20250901-世纪证券-TMT行业周报（8月第5周）_全球算力需求有望迎来快速增长_17页_931kb

报告摘要

报告总结

市场回顾: TMT板块上周整体上涨，通信行业上涨12.38%，电子行业上涨6.28%，计算机和传媒行业表现相对稳健。涨幅最大的三级子行业包括通信网络设备及器件（21.05%）、印制电路板（16.93%）等；跌幅较大的子行业包括营销代理和教育出版。个股表现突出，如电子行业的东田微（46.92%）和隆扬电子（44.48%），计算机行业的开普云（133.74%），文化传媒行业的吉视传媒（23.31%），通信行业的天孚通信（61.54%）。
英伟达市场指引: 英伟达首席执行官黄仁勋在业绩交流会上表示，未来五年AI基础设施市场规模预计达3-4万亿美元，年均复合增速约50%。中国算力市场预计今年达500亿美元，增速同样在50%左右。国产算力链受益于需求增长、芯片迭代和自主可控要求，景气度上行；海外算力链方面，B系列机柜加速出货，建议关注CPO、PCB、液冷及电源等。
阿里巴巴财报: 阿里巴巴2025年Q2财报显示，营收同比增长2%，净利润增长76%；智能云业务收入增长26%，AI产品调用量增加，推动云业务和资本开支加速。这反映国内算力需求强劲，支持AI应用正循环。
行业要闻: 算力需求受AI驱动增长，例如AI模型发布（如GPT-realtime、OmniHuman-1.5）、算力基础设施建设（如全国一体化算力网平台、华为云算力增长）和政策支持（如“人工智能+”行动指导意见）。此外，多个国家出现AI治理合作，强化算力应用领域。
风险提示: 报告提醒算力需求和AI应用不及预期的风险，可能影响产业链景气度。