> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年3月10日） ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年3月10日沥青期货市场的供需基本面、成本端、库存情况、期货行情及市场预期，为投资者提供参考信息。 --- ## 一、供给端分析 - **国内沥青总排产量**：2026年3月国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨（+13.0%），同比下降4.3万吨（-1.9%）。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为25.0479%，环比提升1.977个百分点。 - **样本企业产量**：样本企业产量为41.8万吨，环比增加8.57%。 - **样本企业出货量**：全国样本企业出货15.63万吨，环比增加19.86%。 - **装置检修量**：预计下周检修损失量为109.9万吨，环比减少7.56%，表明炼厂增产，供应压力有所提升。 --- ## 二、需求端分析 - **重交沥青开工率**：23.3%，环比增加0.09个百分点，仍低于历史平均水平。 - **建筑沥青开工率**：6.6%，环比增加1.00个百分点。 - **改性沥青开工率**：0.1379%，环比增加0.14个百分点。 - **道路改性沥青开工率**：8.0%，环比增加4.00个百分点。 - **防水卷材开工率**：30.00%，环比增加27.00个百分点，显示下游需求有所改善。 - **总体需求**：当前需求仍低于历史平均水平，复苏乏力。 --- ## 三、成本端分析 - **日度加工沥青利润**：-337.86元/吨，环比增加122.14%。 - **周度山东地炼延迟焦化利润**：168.4771元/吨，环比增加159.94%。 - **沥青与延迟焦化利润差**：增加，表明沥青加工亏损扩大，延迟焦化利润提升。 - **原油走势**：原油走强，对沥青成本形成支撑。 --- ## 四、库存情况 - **社会库存**：114.9万吨，环比增加4.84%。 - **厂内库存**：78.8万吨，环比增加8.09%。 - **港口稀释沥青库存**：85万吨，环比增加10.39%。 - **库存趋势**：整体库存持续累库，表明市场供应偏多，需求偏弱。 --- ## 五、期货行情 - **06合约基差**：26元/吨，现货升水期货。 - **MA20走势**：MA20向上，06合约期价收于MA20上方，显示偏多趋势。 - **主力持仓**：净多，多减，整体偏多。 - **价差走势**：1-6、6-12合约价差走势显示市场预期波动，建议投资者谨慎操作。 --- ## 六、市场预期 - **主要利多因素**：原油成本相对高位，短期支撑走强。 - **主要利空因素**：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。 - **主要逻辑**：供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力，导致市场预期迷雾。 - **短期走势**：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606合约行情波动较大。 --- ## 七、关键数据与图表 - **图表1**：沥青山东基差走势 - **图表2**：沥青1-6、6-12合约价差走势 - **图表3**：沥青、布油、西德州油价格走势 - **图表4**：原油裂解价差走势 - **图表5**：沥青、原油、燃料油比价走势 - **图表6**：华东、山东重交沥青走势 - **图表7**：沥青利润走势 - **图表8**：焦化沥青利润价差走势 - **图表9**：周度出货量走势 - **图表10**：稀释沥青港口库存走势 - **图表11**：周度产量走势 - **图表12**：马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 - **图表13**：地炼沥青产量走势 - **图表14**：周度开工率走势 - **图表15**：检修损失量预估走势 - **图表16**：交易所仓单、社会库存和厂内库存走势 - **图表17**：厂内库存存货比 - **图表18**：沥青出口与进口走势 - **图表19**：韩国沥青进口价差走势 - **图表20**：石油焦产量走势 - **图表21**：表观消费量走势 - **图表22**：下游需求走势（包括沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量等） - **图表23**：重交沥青开工率 - **图表24**：按用途分沥青开工率 - **图表25**：下游开工情况 - **图表26**：供需平衡表 --- ## 八、主要风险点 - **原油价格走势变化**：对成本端有较大影响。 - **沥青焦化物利润差走势**：可能影响炼厂的生产决策与市场供需平衡。 --- ## 九、投资建议 - **短期操作**：沥青2606合约行情波动较大，建议投资者保持谨慎。 - **市场趋势**：整体偏多，但需关注需求端的改善情况及原油价格波动对成本端的影响。