20220729-光大证券-一周通读_16页_766kb

报告摘要

一周通读总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的研究报告摘录，涵盖总量研究、行业研究与公司研究三大部分，内容涉及宏观经济、行业趋势、公司业绩及投资建议等。报告主要分析2022年7月及6月的市场动态，聚焦于政策导向、行业变化及公司表现，旨在为机构投资者提供投资参考。

总量研究

主要观点

政治局会议：强调坚定执行动态清零政策，同时推动经济复苏，稳定房地产市场，鼓励平台经济发展，强化新能源消纳体系。
美联储加息：9月可能继续加息，维持高通胀控制，政策紧缩对经济和通胀影响仍需观察。
工业企业盈利：6月工业企业盈利恢复加快，但全年盈利增速预计维持低位，加杠杆趋势明显。
疫情应对：BA.5毒株虽增加防控压力，但现有政策可有效应对，降低大规模传播风险。
地方AMC：具备优势的地方AMC信用资质较好，但建议避免过度下沉。
专项债使用：提前使用2023年专项债额度可能拉动经济增长0.4个百分点。
利率债观察：DR007波动率下降，流动性稳定；资本金瓶颈被政策性金融工具缓解。
债基与货基表现：债基业绩回暖，货基收益率下滑。

行业研究

主要观点

平台经济：政策支持“绿灯”投资，建议关注腾讯、网易、百度等公司。
传感器行业：汽车智能化推动传感器需求增长，推荐关注气体、压力、温度、超声波传感器相关企业。
海上光伏：漂浮式电站更具经济性，建议关注纳川股份、阳光电源、巨力索具等。
抽水蓄能：行业规模有望达千亿元，推荐中国电建、中国能建。
动力电池技术：导电炭黑国产替代启动，建议关注黑猫股份、天奈科技等；锂电回收布局加速，推荐天奇股份、邦普循环等。
数字中国建设：推荐关注支付硬件、银行IT、数字人民币相关企业。
新能源与环保：南方区域电力市场试运行，提升新能源消纳能力，建议关注火电、储能企业。
被动元件：新能源驱动薄膜电容与铝电解电容需求增长，推荐法拉电子、江海股份等。
VR/AR行业：Pancake光学方案趋势明显，推荐创维数字、三利谱等。
石化行业：加大油气勘探开发，推荐中国石油、中国海油、中海油服等。
房地产与物管：二轮土拍推动土地市场复苏，物管板块估值修复，推荐建发物业、越秀服务、新城悦服务等。
消费行业：水井坊产品升级改善盈利，爱旭股份大尺寸PERC电池盈利超预期，推荐水井坊、爱旭股份等。
快手科技：疫情扰动短期影响广告和电商收入，长期变现潜力强，维持买入评级。
拓邦股份：新能源业务改善业绩，推荐关注其增长潜力。
宁德时代：推出激励计划，彰显发展信心，推荐关注其技术与市场前景。

公司研究

主要观点

睿昂基因：血液病分子诊断领先，技术积淀推动业务多元化，给予买入评级。
爱美客：医美赛道领先，产品与渠道优势明显，给予买入评级。
创维数字：传统业务稳定，新兴业务增长，给予买入评级。
中国海油：业绩增长显著，受益于油气景气，给予买入评级。
建发物业：国企背景，经营稳健，给予买入评级。
际华集团：军需品龙头，改革推动业绩修复，给予增持评级。
越秀服务：背靠越秀地产与地铁，盈利能力提升，给予买入评级。
水晶光电：HUD业务增长，汽车电子业务开启成长第二极，给予买入评级。
新城悦服务：拓展大后勤业务，给予买入评级。
周大生：业绩略低于预期，但门店数量增长，给予增持评级。
微盟集团：关注线上线下整合与平台化能力，给予增持评级。
藏格矿业：受益于钾锂景气，业绩增长显著，给予增持评级。

关键信息总结

政策导向：政治局会议强调防疫与经济统筹，支持平台经济与新能源发展，推动房地产市场稳定。
经济复苏：工业企业盈利恢复，但全年增速可能偏低；债市和货币市场表现分化。
行业趋势：传感器、海上光伏、抽水蓄能、动力电池回收、数字人民币、新能源等领域迎来发展机遇。
公司表现：多家公司业绩改善，估值修复，具备增长潜力，建议重点关注。

投资建议

买入评级：适用于未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上，包括睿昂基因、爱美客、创维数字、中国海油、建发物业、越秀服务、水晶光电、新城悦服务、水井坊、爱旭股份、快手科技、拓邦股份、宁德时代等。
增持评级：适用于未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%，包括际华集团、周大生、微盟集团、藏格矿业等。