20241109-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_基本面表现较弱_钢材价格震荡运行_15页_944kb

钢铁行业跟踪周报总结

本周钢铁行业基本面表现较弱，钢材价格整体震荡运行。螺纹钢价格周涨10元/吨至3530元/吨，热轧和冷轧等品种涨跌互现，但冷轧表现相对较好。成本端铁矿石价格上涨支撑钢价，焦煤价格下降，废钢持平。供给端产量减少，除热轧、冷轧外，其他钢材品种供给下降，主要受盈利不佳和下游需求不及预期影响。需求端消费量小幅减少，螺纹钢表观消费量周降12万吨，表明需求疲软。库存维持低位，五大钢材总库存周降161万吨，处于近五年历史低位，盈利能力下降，滞后期毛利均有下跌。

投资建议：短期钢价承压，建议关注华菱钢铁和宝钢股份等标的。主要由于市场对内需政策预期变化，短期表现优于基本面，但基本面疲软限制增长。风险包括下游需求恢复不及预期，及供给增加导致钢材价格下跌。同时，需关注政策落地不及预期风险。