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投资策略研究总结

核心内容

本报告由联讯证券策略分析师廖宗魁发布，日期为2018年10月24日，主题为“大金融有望成为大盘稳定器”。报告分析了当日A股市场走势及大金融板块的表现，并结合近期银行股的财务数据，提出大金融板块可能成为稳定市场的重要力量。

主要观点

• 市场波动：受美股调整影响，A股市场情绪受到扰动，但大金融板块表现强劲，成为推动大盘上涨的关键力量。
• 大金融板块表现：今日大金融板块领涨，其中银行和券商尤为突出。中小银行涨停，建行、招行涨幅较大，国海证券连续涨停。
• 银行股基本面改善：平安银行和建行三季报显示，银行股盈利能力持续提升，净息差扩大，资产质量改善，不良率下降，零售转型成效显著。
• 政策支持：政府出台稳市场政策，缓解股权质押风险，有助于提振市场信心，推动大金融板块持续走强。
• 流动性保障：央行通过逆回购操作对冲市场流动性压力，为市场提供支持。

关键信息

市场走势

• 上证50表现相对强势，沪指收于2603.3，微涨0.33%。
• 深成指和创业板分别下跌0.39%和0.62%。
• 全天两市成交量2972亿元，环比继续下降。

行业表现

• 食品饮料：持续领跌，伊利股份一度下跌8%。
• 大金融：银行和券商板块表现强劲，成为市场支撑力量。
• 房地产与农林牧渔：也有不错表现。

银行股财务数据

• 平安银行：
  • 前三季度营收同比增长8.56%，优于半年报。
  • 归母净利润同比增长6.8%，增速提升。
  • 净息差2.29%，较上半年提高3bp。
  • 不良率1.68%，与上半年持平，关注类贷款占比下降。
• 建行：
  • 前三季度营收同比增长5.9%，略有下滑。
  • 归母净利润同比增长6.4%，环比提升。
  • 不良率降至1.47%，资产质量改善。

市场前瞻

• 大金融板块，尤其是银行和券商，基本面稳健，估值处于历史底部，有望成为大盘的稳定器。
• 政策支持和流动性改善将为市场提供进一步支撑。

投资评级说明

股票投资评级标准（12个月内）

行业投资评级标准（12个月内）

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

分析师简介

• 廖宗魁：北京师范大学硕士，2016年3月加入联讯证券，现任策略分析师，执业编号：S0300518050001。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
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