20251212-太平洋-房地产_中央经济工作会议点评-着力稳定房地产市场_加快构建发展新模式_4页_542kb

房地产市场政策分析总结

核心内容

2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开，总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并部署2026年经济工作。会议特别强调了房地产市场的稳定与发展，提出了一系列宏观政策和配套支持措施，以应对当前市场面临的挑战并推动长期健康发展。

主要观点

1. 外部环境变化影响加深，但长期向好趋势未变

• 会议指出2025年是“很不平凡的一年”，肯定了全年经济工作的成果。
• 尽管面临国内供强需弱矛盾和重点领域风险隐患，但认为这些问题大多属于发展和转型中的挑战，可以通过努力解决。
• 强调我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。

2. 宏观政策更加积极有为，财政与货币政策并重

• 政策总基调为“稳中求进、提质增效”。
• 财政政策继续实施积极政策，但表述为“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，显示财政力度将维持韧性。
• 提出“规范税收优惠、财政补贴政策”，以提高政策的可持续性。
• 货币政策方面，继续实施适度宽松的政策，促进经济稳定增长和物价合理回升，强调灵活高效运用降准降息等工具，意味着2026年仍存在降息空间。

3. 着力稳定房地产市场，因城施策优化供给

• 房地产市场政策以维稳为主，强调“因城施策控增量、去库存、优供给”。
• 预计配套支持政策将陆续出台，包括控制部分城市新增土地供给、增加改善性住房供给、推动“以旧换新”、优化产品供给结构等。

4. 鼓励收购存量商品房用于保障性住房

• 会议重点提及“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”，表明政策将继续支持存量房处置。
• 目前已有超过50个城市发布相关收购公告，但整体节奏较慢，仍需政策进一步支持。

5. 深化住房公积金制度改革，推动“好房子”建设

• 首次提出“深化住房公积金制度改革”，2025年以来各地出台公积金政策超过260条，优化方向包括提高贷款额度、优化套数认定标准、延长还款期限、支持提取公积金用于首付等。
• “好房子”建设被写入《政府工作报告》，各地持续出台技术标准，会议强调“有序推动‘好房子’建设，加快构建房地产发展新模式”。

关键信息

• 政策导向：2026年房地产政策以稳定为主，注重政策的长期平衡与可持续性。
• 市场分化：不同城市房地产市场表现存在明显分化，需“因城施策”。
• 财政与货币政策：财政政策保持韧性，货币政策继续宽松，降息空间仍存在。
• 存量房处置：鼓励收购存量商品房用于保障性住房，政策支持力度或将加大。
• 公积金改革：多地出台公积金优化政策，支持居民购房需求。
• “好房子”建设：成为政策重点，推动房地产发展新模式。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

风险提示

• 政策支持力度及效果不及预期。
• 经济复苏不及预期。

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