20180827-华泰证券-电子元器件行业周报（第三十四周）_14页_1mb

行业周报（第三十四周）总结

核心内容

本行业周报聚焦电子元器件领域，主要分析了5G商业化进程加快对产业链的积极影响，并对本周表现突出的公司进行了重点推荐与动态分析。同时，也对行业整体趋势及部分公司经营状况进行了简要概述，指出了一些风险因素。

主要观点

• 5G商业化进程加快：北京联通宣布首批4座5G基站建设完成，部分启用，标志着北京正式迈入5G时代。2019年6月华为、OV等将推出5G手机，年底推向市场，预计5G相关标的和PCB表现亮眼。
• 行业表现：本周电子行业整体表现较好，沪深300上涨2.96%，电子指数上涨1.17%。二级子行业中，光学Ⅱ涨幅居前（2.62%），三级子行业中光学元件（4.52%）和印制电路板（4.12%）表现突出。
• 5G发展阶段：5G发展分为四个阶段，其中概念升温（2017年）和建设投资期（2018-2020年）是公司业绩和股价表现最好的阶段。中国在5G进程中有望扩大话语权。
• 行业趋势：随着中国大陆8代、10代等高世代线的投产，液晶面板价格大幅下滑，对韩面板厂造成冲击。OLED技术壁垒较高，目前只有LGD能实现大尺寸量产，有助于拉开与竞争对手的距离。

重点公司及动态

推荐公司

• 沪电股份：2018H1实现归母净利润1.97亿元，同比增长90.87%，业绩表现超预期，预计2018-2020年EPS分别为0.27、0.38、0.54元，维持“买入”评级。
• 利亚德：千店计划顺利推进，渠道成为品牌竞争力输出口和稳定现金流来源，预计2018-20年EPS分别为0.74、0.96、1.32元，维持“买入”评级。
• 洲明科技：上半年业绩增长超预期，单季业绩增长加速，预计2018-2020年EPS分别为0.62、0.83、1.06元，维持“买入”评级。
• 大族激光：中报符合预期，三季报展望上限超预期，预计2018-2020年EPS分别为2.06、2.79、3.71元，维持“买入”评级。
• 海康威视：中报符合预期，3季报预告区间维持稳定，展现优秀业务及风险管控能力，预计2018-2020年EPS分别为1.31、1.70、2.21元，维持“买入”评级。
• 大华股份：中报收入符合预期，归母净利润略低于预期，但公司预计全年增长稳健，预计2018-2020年EPS分别为0.95、1.19、1.48元，维持“买入”评级。
• 韦尔股份：收购豪威、思比科，进军CIS摄像头芯片设计领域，预计2018-2020年EPS分别为0.90、1.21、1.52元，目标价40.50-45.00元，重申“增持”评级。
• 捷捷微电：产能释放，二季度收入利润创单季新高，预计2018-2020年EPS分别为0.39、0.50、0.61元，目标价41.40-46.00元，重申“买入”评级。
• 光弘科技：国产机全球市占率持续提升，发展正当其时，预计2018-2020年归母净利润为2.20亿、3.01亿、4.36亿，首次覆盖，给予“买入”评级。
• 科森科技：在消费电子行业情绪悲观背景下，公司具备较大预期差，预计2018-2020年EPS分别为0.31、0.36、0.42元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

• 经济下行风险：可能影响公司业绩兑现。
• 电子产品渗透率不及预期风险：可能影响行业增长。

建议关注公司

• 北方华创：预计2018-2020年EPS分别为0.27、0.54、0.82元，目前PE为195.81倍，给予“买入”评级。
• 法拉电子：预计2018-2020年EPS分别为1.88、2.14、2.53元，目前PE为24.89倍，给予“买入”评级。

行业动态

• LCD不赚钱韩厂或继续关闭8代以下产线：由于中国大陆高世代线的投产，韩厂面临较大冲击，短期内可能继续关闭低世代产线。
• 紫光集团赵伟国透露存储器量产计划：计划在2018年底量产32层64G存储器，2019年量产64层128G存储器，并同步研发128层256G存储器。

图表说明

• 图表1：重点公司一览表，列出各公司的收盘价、目标价、EPS预测及PE估值。
• 图表2：重点公司最新观点，涵盖各公司的业绩表现及未来展望。
• 图表3：建议关注公司一览表，提供部分公司财务数据及评级信息。
• 图表4：行业新闻概览，包含LCD产线关闭及紫光存储器量产计划。
• 图表5：公司动态，包括多家公司的公告及报告，如财务报告、激励计划、募资使用情况等。

总结

本周电子元器件行业受益于5G商业化进程加快，光学Ⅱ和印制电路板等子行业表现突出。重点推荐沪电股份、利亚德、洲明科技、大族激光、海康威视等公司，同时建议关注北方华创、法拉电子等。行业动态显示，韩厂可能继续关闭低世代产线，而紫光集团计划量产更高层的存储器，显示出中国在5G和芯片领域的积极布局。