20231117-中邮证券-中国平安-601318.SH-核心业务发展向好_投资收益能力明年或将改善_5页_511kb

中国平安（601318）公司点评报告

分析师正面评价

首次覆盖中国平安，给予增持评级。目标是2023-2025年**每股收益（EPS）**持续增长，分别为5.79元、7.91元、9.22元；市盈率（P/E）分别为37倍、54倍、46倍。

公司基本面

1. 保费收入: 前10个月累计保费收入达6873.64亿元，同比增长47.6%。寿险和健康险保费分别增长71% 和125%，新业务价值重述后增长409%。
2. 业务表现: 银行业务前三季度净利润81% 增长；营销代理人持续优化，9月末代理人数量为360万，同比降19%，但减员幅度较往年大幅减少。
3. 综合金融优势：代理人月收入的四分之一以上来自综合金融业务。

投资建议与展望

• 预计代理渠道改革持续推进，投资收益率下降，但预计明年会改善。
• 若实现经营目标，个人业务利润增长空间超140%；未来每股收益增长强劲，但去年收入萎缩17%。

风险提示

• 权益市场震荡、代理人超规模下滑、投资收益率持续低迷等风险。

盈利预测

总结

结论显示中国平安作为保险行业龙头企业，其业务高质量增长和利润空间扩大，将支撑长期稳定运营。