20231029-上海证券-美容护理行业周报_国货美妆整体表现突出_关注结构变化_19页_717kb

美容护理行业周报总结（2023年10月23日-10月27日）

核心内容

本报告主要分析了2023年10月23日至27日期间美容护理行业的市场表现、行业趋势、重点公司动态以及投资建议，涵盖了化妆品、医美、新消费等板块。同时，报告也对相关风险进行了提示。

主要观点

化妆品板块表现

• 双十一预售表现亮眼：天猫预售首小时成交额同比增长超200%的品牌达1300多个，超500%的近700个品牌。珀莱雅、欧莱雅、海尔、斐乐等品牌成交额破亿，部分国货新品牌亦表现突出。
• 国货品牌崛起：珀莱雅在国货品牌中排名第一，薇诺娜、夸迪、可复美、觅光位列前五。彩妆领域，彩棠成功跻身国货top1，成为国货彩妆第一。
• 直播带货表现：李佳琦首场直播预售GMV约76.04亿元，同比下滑38.18%。国产品牌GMV占比达37.61%，其中珀莱雅以7.24亿元GMV位列第一。
• 抖音与快手平台表现：国货品牌在抖音平台表现突出，极萌、韩束、毛戈平等多次登顶。快手平台国货品牌占据TOP20中三分之二席位，凌博士以1.12亿元GMV位居榜首。

医美板块动态

• 爱美客：23Q3营收7亿元，同比增长18%，净利润5亿元，同比增长13%。新品如生天使上市，丰富再生产品矩阵，未来有望快速放量。公司也在体重管理与减脂领域加强布局。
• 华东医药：23Q3营收100亿元，同比增长4%，净利润8亿元，同比增长18%。Ellansé®伊妍仕®持续领跑，新品Reaction®芮艾提®、酷雪Glacial Spa®表现亮眼。在研管线进展顺利，司美格鲁肽注射液已启动Ⅲ期临床试验。
• 昊海生科：23Q3营收7亿元，同比增长9%，净利润1亿元，同比增长34%。玻尿酸产品线丰富，差异化定位符合市场需求，同时拓展至射频及激光设备、家用仪器等领域。
• 锦波生物：23Q3营收2亿元，同比增长106%，净利润0.8亿元，同比增长169%。公司胶原蛋白市场增长迅速，预计2027年市场规模将达1738亿元，公司重组胶原蛋白产品占据重要地位。
• 江苏吴中：通过投资与技术合作，进一步加码胶原蛋白领域，获得重组人胶原蛋白原料的独家经销权与开发权，拓展注射类上游产品管线。

新消费板块

• 宠物赛道表现亮眼：天猫与京东双11预售期间，皇家、麦富迪、网易严选等品牌表现突出，部分产品如烘焙猫粮、老年犬粮、猫湿粮等增长显著。
• 宠物品类增长迅猛：烘焙猫粮成交额增长30倍，老年犬粮增长20倍，猫湿粮增长16倍。品牌层面，皇家、麦富迪、网易严选等占据销售前列。

关键信息

投资建议

• 化妆品板块：建议关注珀莱雅、巨子生物、水羊股份、贝泰妮、上海家化等品牌，尤其是具备核心专利技术、新品增长潜力及线上销售强劲的企业。
• 医美板块：看好爱美客、华东医药、昊海生科、锦波生物等企业，认为其基本面强、产品布局丰富、在研管线进展顺利。
• 新消费板块：建议关注中宠股份等宠物赛道龙头企业，看好其在消费复苏背景下的增长潜力。

风险提示

• 消费市场持续低迷
• 新品推出不及预期
• 行业需求复苏低于预期
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司治理风险
• 第三方数据统计口径差异
• 重要股东减持风险

重点公司数据一览

图表概览

• 图1：本周市场表现（美容护理指数下跌2.18%，跑输上证指数3.34%）
• 图2：申万美容护理子行业表现
• 图3：申万一级行业表现（美妆板块表现）
• 图4：指数成分股涨幅
• 图5：指数成分股跌幅
• 图6：天猫美妆预售首日品牌成绩单
• 图7：李佳琦直播间GMV前20品牌
• 图8：抖音美妆排行榜（国货品牌表现突出）
• 图9：快手美妆排行榜（国货品牌占据前五）

行业要闻

1. 天猫双11预售首日：国货品牌珀莱雅、欧莱雅、兰蔻表现优异，部分国货新品牌增长迅猛。
2. 上美股份成立合伙基金：首次参设基金投资美容产业链相关企业。
3. 极萌召开科技护肤峰会：强调科技助力品牌增长。
4. 柏垠生物完成重组贻贝粘蛋白登记：成为国内首个完成登记的企业。
5. 中荣印刷前三季度营收超18亿元：同比增长2.2%，客户包括宝洁、欧莱雅等。
6. 敷尔佳净利下降37%：医美面膜第一股业绩承压。
7. 贝泰妮战略投资威脉医疗：巩固技术壁垒，完善医学能量布局。
8. 佰傲再生产品获批上市：首个获得NMPA批准的医美注射针剂产品。

公司公告

• 科思股份：前三季度营收17.74亿元，净利润5.36亿元，分别同比增长42.07%和110.99%。
• 珀莱雅：前三季度营收52.49亿元，净利润7.46亿元，分别同比增长32.47%和50.60%。
• 爱美客：前三季度营收21.70亿元，净利润14.18亿元，分别同比增长45.71%和43.74%。
• 华东医药：前三季度营收303.95亿元，净利润21.89亿元，分别同比增长9.10%和10.48%。
• 上海家化：前三季度营收50.91亿元，净利润3.94亿元，分别同比下降4.91%和同比增长25.83%。
• 水羊股份：前三季度营收33.77亿元，净利润1.80亿元，分别同比增长1.04%和51.36%。
• 锦波生物：前三季度营收5.17亿元，净利润1.92亿元，分别同比增长105.64%和173.75%。