20181006-东吴证券-机械设备_油价突破85美金_提示油服行业三季报业绩风险_半导体设备持续高景气_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2018年10月油服行业与半导体设备行业的投资机会与风险提示，同时涵盖了工程机械、锂电设备、机器人、半导体芯片等领域的市场动态与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 油服行业分析

• 油价上涨：受地缘政治影响，美油（WTI）和布油（Brent）价格持续上涨，突破85美元/桶，创四年新高。
• 行业现状：油服行业仍处于业绩修复期，主要收入来源为2017年和2018年初的订单，盈利能力较弱。
• 业绩风险：由于历史包袱未出清、订单毛利仍处于上升通道，预计三季报仍存在业绩风险。
• 投资建议：
  • 持续推荐【杰瑞股份】，关注【海油工程】。
  • 其他关注：【石化机械】【中海油服】【常宝股份】等。
  • 港股关注：【华油能源】【安东油田服务】【中集安瑞科】等。

2. 半导体设备行业分析

• 高景气度延续：Q2半导体设备销售额同比增长51%，中国成为全球第二大半导体设备市场。
• 国产替代加速：在硅片、刻蚀、清洗等环节，国产设备厂商市占率不断提升，部分设备已实现进口替代。
• 设备需求空间大：2018-2020年国内硅片设备累计新增需求达381亿元，CAGR为57%。
• 投资建议：
  • 推荐【晶盛机电】（硅片环节切磨抛整线能力具备）。
  • 推荐【精测电子】（覆盖泛半导体检测设备）。
  • 推荐【北方华创】（产品线最全的半导体设备公司）。
  • 推荐【长川科技】（检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节）。
  • 建议关注【中微半导体】（拟上市，国产刻蚀机龙头）。

3. 锂电设备行业分析

• 比亚迪扩产：比亚迪在重庆规划30GWh动力电池产能，对应设备投资90-120亿元。
• 行业前景广阔：预计2020年国内电动车销量300万辆，对应动力锂电120GWh，新增设备需求超260亿元。
• 全球市场潜力：2025年全球电动化率预计达10%，动力锂电池需求超500GWh，设备总需求达1500亿元。
• 投资建议：
  • 重点推荐【先导智能】（绑定全球龙头电池厂商）。
  • 其他推荐：【科恒股份】【璞泰来】。
  • 建议关注：【天奇股份】【东方精工】。

4. 行业观点

• 看好旧动能与新动能：
  • 旧动能：工程机械、油服行业。
  • 新动能：半导体、锂电设备、智能装备等。
• 推荐组合：
  • 工程机械：【三一重工】【浙江鼎力】【恒立液压】【艾迪精密】。
  • 油服：【杰瑞股份】【海油工程】。
  • 半导体设备：【晶盛机电】【精测电子】【长川科技】【北方华创】。
  • 锂电设备：【先导智能】。

5. 行业重点新闻

• 半导体芯片：
  • 中国贡献全球90%的晶圆代工增长，台积电成为最大赢家。
  • DRAM第四季度合约价跌幅或达5%。
  • 格芯退出7纳米及以下先进制程研发，强调成熟制程市场潜力。
• 机器人：
  • 中国成为全球最大机器人市场，预计2020年市场规模达140亿美元。
  • 核心零部件国产化趋势明显，中低端机器人减速器国产化率超60%。
• 其他行业动态：
  • 8月挖掘机销量同比增长33%，汽车起重机销量同比上升。
  • 8月新能源乘用车销量同比增长64%，动力电池装机量同比增长44%。
  • 8月工业机器人产量同比增长9%，金属切削机床产量略有下降。

6. 风险提示

• 油价大幅波动风险。
• 固定资产和房地产投资低于预期。

投资建议总结

• 持续首推【杰瑞股份】、【海油工程】、【三一重工】、【先导智能】、【晶盛机电】、【精测电子】、【长川科技】、【浙江鼎力】等。
• 关注【中微半导体】、【中海油服】、【石化机械】、【恒立液压】、【艾迪精密】、【科恒股份】、【璞泰来】、【天奇股份】、【东方精工】等。
• 风险提示：油价波动、固定资产投资不及预期。

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