20181028-华泰证券-机械设备行业周报（第四十三周）_12页_1mb

行业周报（第四十三周）总结

核心内容

本周机械行业周报指出，2018年Q3宏观经济下行压力较大，中美贸易摩擦尚未缓解。在此背景下，分析师建议重点关注具有高端制造属性、具备全球主流供应商能力的机械设备龙头公司，以及与中国经济相关性较弱的外贸型机械设备厂商。周报还对半导体、油气、锂电等子行业进行了深入分析，并列出了一周涨幅和跌幅前十的公司。

主要观点

1. 行业整体表现

• 机械板块在10月22日至26日期间上涨，中信/申万机械指数分别上涨2.01%和2.49%，跑赢沪深300指数0.77/1.26个百分点。
• 2018年初至今，中信机械指数累计下跌36.32%，跑输沪深300指数15.06个百分点。

2. 重点公司推荐

• 克来机电：2018年前三季度收入和利润增速扩大，订单预期乐观，维持“增持”评级。
• 中国中车：中报业绩稳定增长，铁路投资回暖，建议“买入”。
• 恒立液压：中报业绩超预期，盈利能力大幅提升，维持“增持”评级。
• 先导智能：前三季度盈利增长96%，后续订单可期，建议“买入”。
• 杰克股份：前三季度业绩增长较快，建议“增持”。
• 赢合科技：盈利稳定增长，获国际电池厂订单，建议“增持”。
• 浙江鼎力：业绩增长稳定，海外销售强劲，建议“增持”。
• 亿嘉和：上半年盈利超预期，看好其在配电站巡检市场的前景，建议“买入”。
• 日机密封：业绩快速增长，拟实施股权激励，建议“买入”。
• 汉钟精机：受益天然气涨价，建议“买入”。
• 柳工：Q1盈利增长显著，估值相对较低，建议“买入”。

3. 子行业分析

半导体设备

• 国内半导体设备投资符合预期，预计18~20年晶圆加工设备国产化空间分别为49、87、124亿元。
• 华为麒麟990将采用7nm+EUV制程，预计2019年Q1流片，有望带动设备需求增长。

油气设备

• 大庆油田进入开发中后期，压裂技术是保障稳产的关键。
• 大庆钻探进军川渝页岩气开发，压裂设备需求有望复苏。
• 国产压裂设备厂商杰瑞股份、石化机械有望率先受益。

锂电设备

• 一线电池厂扩产加速，锂电设备厂商强者恒强。
• 国产设备商凭借服务能力和产品性能有望替代进口设备。
• 公司如先导智能、赢合科技、璞泰来等表现突出。

关键信息

一周涨幅前十公司

• 金明精机 (300281.SZ): 15.74%
• 赛摩电气 (300466.SZ): 15.58%
• 宁波精达 (603088.SH): 14.04%
• 申科股份 (002633.SZ): 13.91%
• 吉艾科技 (300309.SZ): 13.64%
• *ST毅达 (600610.SH): 12.20%
• 科达洁能 (600499.SH): 11.08%
• 达意隆 (002209.SZ): 10.66%
• 汇中股份 (300371.SZ): 10.59%
• 川润股份 (002272.SZ): 10.34%

一周跌幅前十公司

• 长江润发 (002435.SZ): -18.75%
• 威星智能 (002849.SZ): -9.02%
• 天沃科技 (002564.SZ): -8.70%
• 荣泰健康 (603579.SH): -7.79%
• 智能自控 (002877.SZ): -7.30%
• 长盛轴承 (300718.SZ): -6.80%
• 金石东方 (300434.SZ): -6.41%
• 海川智能 (300720.SZ): -6.40%
• 捷佳伟创 (300724.SZ): -6.02%
• 科力尔 (002892.SZ): -5.41%

重点公司动态

• 克来机电：前三季度收入和利润增速扩大，订单预期乐观，目标价28.56~30.6元。
• 中国中车：中报业绩稳定增长，铁路装备业务蓄势待发，目标价9.43~10.25元。
• 恒立液压：中报业绩超预期，盈利能力大幅提升，目标价25.04~26.83元。
• 先导智能：前三季度盈利增长96%，后续订单可期，目标价28.10~32.31元。
• 赢合科技：前三季度盈利增长48.15%，获国际电池厂认可，目标价25.10~26.83元。
• 杰克股份：前三季度营收和净利润增长显著，目标价33.22~40.77元。
• 日机密封：业绩快速增长，目标价54.30~63.35元。
• 亿嘉和：上半年盈利超预期，目标价106.73~121.97元。
• 浙江鼎力：业绩稳定增长，目标价53.05~58.03元。
• 星云股份：盈利不及预期，但中长期增长潜力足，目标价22.71~23.91元。
• 长川科技：上半年收入增长77%，业绩高成长趋势显现，目标价0.00~0.00元。
• 今天国际：业绩稳定增长，目标价15.71~17.34元。
• 上海机电：中报业绩略增，发展行稳致远，目标价17.64~20.58元。
• 汉钟精机：受益天然气涨价，推荐为空气源热泵核心零部件供应商，目标价14.50~16.20元。
• 柳工：Q1盈利增长显著，目标价11.36~12.78元。

行业动态

重要行业新闻

• 京东方：第三季度大尺寸面板出货份额达23%，创历史新高。
• 陕西坤同：发布总投资400亿元的柔性半导体产业基地项目。
• 闻泰科技：收购安世半导体，总估值达347亿元。
• 大基金：实际出资额达1000亿元，投资进度良好。
• 华为麒麟990：预计2019年Q1正式流片，采用7nm+EUV制程。
• 北美半导体设备出货量：连续四个月下滑，但年增率维持在水平线上。
• DRAM价格：2018年第四季度将下跌，但未来走势尚待观望。
• 鑫华半导体：拟投资160亿元建设晶圆项目，年产值达100亿元。
• 戴森电动车：首批生产地落户新加坡，预计2021年投产。
• 比特大陆：落户福州，投资13亿元打造区域总部和产业园。
• LG化学：南京动力电池工厂正式开工，年产能达32GWh。
• 江淮汽车：锁定国轩高科4GWh锂电池供应。
• 东芝：在横滨建电池厂，提升SCiB锂电池产量。
• 中国拿下波兰新能源电池订单：价值18.5亿美元。
• 远东福斯特：2条21700产线10月底正式投产。
• 英国重启水力压裂：但页岩气开发不会迅速复苏。
• 海阳核电1号机组：具备商运条件，采用三代核电技术。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期：可能影响下游资本开支，挤压行业盈利空间。
• 行业政策转向：可能导致原有产品需求降温。
• 原材料价格大幅波动：对工程机械厂商的生产经营构成一定压力。

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评级说明

• 增持：行业股票指数有望超越沪深300指数。
• 买入：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

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资料来源

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