20220225-华融期货-沪铜日评_铜区间维持震荡_3页_213kb

沪铜市场分析总结

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦于2022年2月25日沪铜市场的走势分析，涵盖消息面、市场表现及后市展望等内容，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息和操作建议。

主要观点

1. 消息面分析

• 地缘政治影响：俄乌冲突升级引发市场避险情绪上升，欧美权益市场全面下挫，黄金和美元等避险资产走高，导致铜作为风险资产价格受到压制。
• 美国制裁措施：美国对俄罗斯实施严厉制裁，冻结其在美国资产，并限制其使用美元、欧元、英镑和日元进行商业活动，可能影响俄罗斯铜的出口能力。
• 美联储政策预期：美联储官员普遍支持在3月加息，表明其退出宽松政策的倾向，对铜价形成上行压力。

2. 市场表现

• 库存变化：铜的季节性累库较晚，春节后库存才明显上升，节后三周国内社会库存增加近12万吨，累库幅度为121%，但整体处于中性水平。
• 需求恢复：下游加工行业自元宵节后全面复工，消费逐步恢复，但整体仍不及预期。
• 价格波动：沪铜主力合约今日高开低走，震荡格局未变，收盘小跌10元/吨，跌幅0.01%。现货市场成交一般，升水小幅上升，但高价难出。

3. 现货市场情况

• 报价区间：上海金属网1#电解铜报价70840-71180元/吨，均价71010元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。
• 升水情况：次月平水铜主流成交在升20元上下，好铜主流成交在升40元水平。国产好铜升水较高但成交有限，湿法及差铜依然稀少。
• 市场情绪：市场次月票增多，炼厂发货量减少，中间商顺势上调现货升水，但因消费疲软及库存累积，整体升幅有限。

关键信息

• 库存支撑：尽管需求恢复缓慢，但铜库存处于低位，下方在7万元附近有较强支撑，市场存在抄底意愿。
• 操作建议：若俄乌冲突导致铜价短期大幅下跌至7万元附近，可考虑适当买入试多。
• 风险提示：市场风险偏好下降，铜价受地缘政治和美联储政策影响较大，投资者需谨慎应对。

客户适配

本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线投资者。它汇总了专项投顾人员对当日铜品种走势的分析和独立观点，便于投资者快速掌握市场动态。

风险说明

本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。

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结论

综合来看，当前沪铜市场受地缘政治风险和美联储加息预期影响，呈现震荡走势。尽管短期面临压力，但低库存和潜在的抄底机会为市场提供了支撑。投资者应密切关注局势发展及政策变化，合理控制风险。