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白糖市场分析总结（2022年6月）

一、核心内容概述

2022年6月，白糖市场受到国内外多种因素影响，整体呈现震荡下行趋势。国内郑糖9月合约价格大幅回落，而国际市场上，美糖也因供应增加和经济环境恶化等因素表现疲软。本报告从期货走势、消息面分析及后市展望三个方面进行总结。

二、郑糖期货走势简析

• 价格表现：郑糖9月合约本月开市6069点，最高6129点，最低5808点，收盘5842点，下跌246点。
• 成交量与持仓量：成交量5087196手，持仓量436887手。
• 走势特点：整体震荡走低，月K线图显示价格波动较大，技术面偏空。

三、消息面分析

国内消息

1. 产销情况：

   • 截至5月底，全国累计产糖952.67万吨，销糖537.28万吨，销糖率56.4%。
   • 成品白糖平均售价为5765元/吨，5月平均售价为5838元/吨。

2. 进口数据：

   • 5月进口食糖26万吨，同比增加7.69万吨，增幅42.0%。
   • 1-5月累计进口162.15万吨，同比增加1.35万吨，增幅0.84%。
   • 21/22榨季累计进口345.12万吨，同比减少65.6万吨，降幅15.97%。

3. 糖浆进口：

   • 5月糖浆进口量10.82万吨，同比增加7.44万吨，增幅220.41%。
   • 1-5月糖浆进口累计46.36万吨，同比增加29.38万吨，增幅173.03%。

国际消息

1. 巴西燃油税调整：

   • 巴西参议院通过法案，将燃油增值税限制为17%，预计柴油和汽油价格将下降。
   • 该政策可能影响巴西制糖比，增加糖产量。

2. 印度产量与出口：

   • ISMA预计2021/22制糖年度印度产糖量提升至3600万吨。
   • 已实际出口约860万吨，出口限制为1000万吨，以保障国内供应。
   • 预计9月底期末库存约670万吨。

3. USDA全球产糖预测：

   • 2022/23榨季全球产糖量预计为1.8289亿吨，同比增加0.94%。
   • 消费量预计达1.78843亿吨，增幅1.91%。
   • 出口量预计下降至6335.2万吨，降幅1.42%。
   • 期末库存预计降至4535.7万吨，同比下降354.4万吨。

四、后市展望

美糖

• 短期趋势：预计短期仍将呈弱势，主要受以下因素影响：
  • 现货供应增加预期，对价格形成压力。
  • 全球利率上升，经济衰退或抑制糖的需求。
  • 技术面显示周KDJ与均线系统呈空头信号。
• 操作建议：关注19美分，若价格低于此水平，弱势将持续；反之则趋势可能转强。

郑糖

• 短期趋势：预计短线会止稳震荡，因期价接近强支持位5800点，且日KDJ超卖。
• 中期趋势：整体仍维持调整态势，主要因：
  • 美糖弱势对郑糖做多动力形成制约。
  • 国内新榨季糖料种植面积增加，产量回升预期给糖价压力。
  • 5月进口量增加，南方阴雨天气导致销糖进度放缓，现货价格偏软。
  • 中期技术指标偏空。
• 操作建议：关注5930点，若价格低于此点位，可持空滚动操作；若突破则趋势可能转强。

五、免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，仅供其客户参考。分析师已取得期货从业资格，报告内容基于独立研究，不构成任何投资建议或买卖依据。报告信息来源可靠，但未作准确性与完整性的保证，使用本报告产生的任何后果由用户自行承担。