20210621-兴证期货-周度晨会纪要_8页_396kb

周度晨会纪要总结

一、核心内容概述

本次周度晨会主要分析了2021年6月14日至20日A股及主要商品期货市场的走势与展望。会议指出，受海外市场波动及宏观政策影响，A股市场出现显著回调，股指期货整体下跌。商品市场方面，铜、锌、甲醇、豆油、棕榈油和豆粕等品种均表现出不同程度的下跌或震荡，市场情绪偏弱，建议以观望为主。

二、主要观点与关键信息

1. 金融期货

• 股指期货：
  • 上证指数、深证成指、创业板指均周跌1.80%左右。
  • 沪深300、上证50、中证500分别下跌2.34%、3.42%、1.01%。
  • IH跌幅较大，IC跌幅较小，显示市场情绪偏向中长期价值股。
  • 基差收窄，显示市场对股指的预期趋于理性。
  • 陆股通资金在美元反弹背景下结束连续净流入，短期扰动逐步消退。
  • 策略建议：逢回调轻仓试多。
  • 风险提示：外部风险升温、政策大幅调整。

2. 商品期货热点品种评析

铜（CU2107）

• 行情回顾：主力合约周跌幅达6.28%，收于67260元/吨。
• 基本面：
  • 供应端：TC加工费回升，铜矿供应偏紧缓解。
  • 需求端：国内进入季节性淡季，海外消费改善有限。
  • 库存：国内社会库存下降，但全球库存上升。
• 宏观影响：美联储提前加息预期增强，美元指数上涨，打压基本金属金融属性。
• 策略建议：轻仓做空。
• 风险提示：疫情反复、宏观货币政策变化超预期。

沪锌（ZN2107）

• 行情回顾：周跌幅2.73%，收于21935元/吨。
• 基本面：
  • 供应端：锌矿供给偏紧略有缓解，云南限产措施结束。
  • 需求端：下游开工率良好，旺季去库时间超预期。
  • 库存：SHFE库存降至历史低位。
• 宏观影响：四国储局抛储，美元流动性收紧，市场情绪悲观。
• 策略建议：区间操作。
• 风险提示：锌矿投产不及预期、宏观货币政策变化超预期。

甲醇（MA2105）

• 行情回顾：震荡运行，周跌幅0.28%。
• 基本面：
  • 供应端：内地开工率小幅下降，进口集中到港，港口库存上升。
  • 需求端：MTO开工率下降，乙烯单体价格回落压制利润。
• 策略建议：暂以观望为主。
• 风险提示：暂无。

豆油

• 行情回顾：受外盘大跌影响震荡走低。
• 基本面：
  • 美国农业部报告维持产量预期，但豆油价格过高可能引发政策利空。
  • 国内油厂开工率下滑，进口大豆库存高位。
• 策略建议：下跌暂观望。
• 风险提示：政策预期。

棕榈油

• 行情回顾：市场震荡，外盘价格大跌。
• 基本面：
  • 马来西亚产量及出口下滑，库存小幅上升。
  • 印尼可能下调出口关税，对棕榈油价格形成利空。
  • 国内库存38万吨，进口维持低位。
• 策略建议：暂观望。
• 风险提示：无。

豆粕

• 行情回顾：区间震荡，周内弱势震荡。
• 基本面：
  • 国内大豆压榨利润走低，开工率下滑。
  • 生猪存栏减少，对豆粕需求不利。
• 策略建议：暂时观望。
• 风险提示：无。

三、总体市场判断

• A股市场：短期震荡为主，已处于阶段底部，回调空间有限。
• 商品市场：铜、锌等金属受宏观情绪和基本面影响，价格偏弱；甲醇、豆油、棕榈油、豆粕则以震荡或观望为主。
• 宏观环境：美联储提前加息预期增强，美元指数上涨，抑制基本金属金融属性；国内人民币升值吸引力下降，陆股通资金净流出。

四、策略建议汇总

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺基于独立、客观的研究，不受到第三方影响。
• 报告所用数据来自公开资料，分析逻辑基于职业理解。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，不承担交易结果责任。
• 本报告版权归属兴证期货有限公司，未经许可不得复制、发布或修改。