20250123-交银国际证券-4Q24_CARVYKTI®销售略超预期_2025年新产能有望持续驱动快速放量_4页_315kb

传奇生物（LEGNUS）报告分析总结：

报告基于2025年1月23日发布，核心内容涉及Carvykti®抗体药物在2024年第四季度的销售表现及未来展望。Carvykti®销售额同比增长110%，达到334亿美元，略微超过此前预期的322亿美元，环比增长17%。其中美国市场表现强劲，强生作为合作伙伴加速商业化落地，目前总计治疗5000名患者。全年销售达96亿美元，公司与强生高效协作推动产能扩张和市场渗透。

报告维持买入评级和76美元目标价，2025年销售额预计翻倍至19亿美元。尽管股价近期下跌，但公司优势在于产能即将密集落地（如诺华和 Belgian Phase 2 扩建项目），对冲竞争产品影响力。目前估值被低估，推荐作为医药重点投资标的。

分析师披露部分：丁政宁和诸葛乐懿发表报告，无利益冲突或交易历史。免责声明重申数据来源可靠，但不保证绝对准确，仅提供一般性投资参考，不构成买卖建议。报告内容高度机密，仅限指定用途，违反限制可能导致法律责任。

交银国际提供了多个医药公司股票评级汇总表，显示Legend Biotech 在行业中的领先地位和潜在涨幅。传奇生物维持买入评级，目标价1190%，相比其他公司如百济神州和药明生物，具有较高增长潜力。

总体来看，报告强调传奇生物在CAR-T药物领域的强劲增长和投资价值，需关注市场情绪和产能释放。