20240427-国金证券-林洋能源-601222.SH-业绩稳步增长_连续高分红回馈股东_4页_986kb

林洋能源业绩简要分析总结

一、业绩简评

林洋能源2023年年报及2024年一季报数据显示，公司实现营收6872亿元，净利润增长205%；2024年一季度，公司收入1554亿元，利润同比增长108%。

二、业务分析

公司储能、智能配用电、光伏电站销售业务增长显著，收入同比增速分别达2536%、177%、1670%，主要由于业务扩张及战略聚焦于新能源领域。截至2023年底，储备储能项目6GWh、光伏项目4GW，已签约电站运维项目超12GW。

三、财务概况

2023年毛利率为28.4%，同比下降7.84个百分点，毛利率下降主要受低毛利业务占比提升影响。公司拟高比例分红，每股派息0.303元，对应股息率达4.75%，三年股利支付率分别为48.64%、42.45%、59.97%。

四、未来展望

据公司年报及行业判断，分析师维持“买入”评级，调整2024、2025年净利润预测至120亿元和137.5亿元，2026年目标PE降至8倍，近三年CAGR维持高位。

五、风险提示

行业竞争加剧、项目落地不及预期、原材料价格波动等行业风险需关注。

六、基本结论

林洋能源持续巩固新能源与储能竞争优势，通过高分红回馈股东，但在强竞争环境下，需警惕盈利下行风险。