20250714-迈科期货-焦炭首轮提涨落地_煤矿产量逐渐恢复_22页_2mb

焦炭与焦煤分析总结

焦炭

1. 供给: 焦炭首轮价格上涨落地，焦企利润下滑，叠加唐山限产等因素，焦企产量小幅下滑；钢厂焦炭产量跟随铁水产量走弱。
2. 需求: 铁水产量环比回落，钢材淡季来临，铁水产量预计将维持下降趋势，焦炭需求走弱。
3. 库存: 贸易商补库带动焦企库存下降，港口库存上升，钢厂补库意愿较弱，焦炭总库存变化不大。
4. 结论: 供需双弱，关注成本端。短期暂观望，焦炭指数运行区间参考1430-1590。

焦煤

1. 供给: 煤矿复产缓慢进行，内蒙古环保督察趋严，7月产量可能受影响，蒙煤进口受蒙古国庆假期影响将关闭口岸5天。
2. 需求: 铁水产量下降且季节性回落，焦煤需求承压下行。
3. 库存: 焦煤现货和期货价格走高，刺激补库，煤矿库存去化持续，港口库存环比回升，钢厂补库意愿弱，焦煤总库存增加。
4. 结论: 供应逐步恢复，需求承压下行，供需格局进一步宽松。短期暂观望，焦煤指数运行区间参考850-960。

其他

• 关注事件: 焦炭/焦煤提涨/提降、铁水产量、钢材成交、焦企/钢厂库存。
• 基差与库存数据: 焦炭基差多为负值，焦企、钢厂库存可使用天数环比微增或下降，月差变化不大，市场情绪受宏观经济扰动较大。

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报告来源：迈科期货投研服务中心