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市场研报总结：焦煤焦炭期货周报 2021年2月19日

一、核心内容

1. 焦煤市场

周度数据

• 期货市场：

  • 主力合约收盘价：1567.5元/吨（较上周+54.5元/吨）
  • 主力合约持仓：97638手（较上周-10552手）
  • 主力合约前20名净持仓：-709手（较上周-1203手）

• 现货市场：

  • 河北邯郸主焦煤车板价：1540元/吨（较上周+0元/吨）
  • 焦煤基差：-27.5元/吨（较上周-54.5元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：

  • 焦企维持高开工，需求持续。
  • 节日期间焦煤库存有所消耗，后续有补库预期，对价格形成支撑。

• 利空因素：

  • 焦煤价格稳中有降，个别贫瘦煤价格小幅下调。

周度观点

• 节后焦煤价格稳中有降，但因库存消耗和需求支撑，价格仍有一定支撑。
• 短期焦煤价格或以平稳为主。

技术分析

• JM2105合约冲高回落，周MACD红色动能柱小幅扩大，关注均线支撑。
• 操作建议：在1550元/吨附近短多，止损参考1520元/吨。

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2. 焦炭市场

周度数据

• 期货市场：

  • 主力合约收盘价：2711.5元/吨（较上周+160.5元/吨）
  • 主力合约持仓：132647手（较上周-17835手）
  • 主力合约前20名净持仓：+3549手（较上周+5117手）

• 现货市场：

  • 唐山准一级金焦报价：2860元/吨（较上周+0元/吨）
  • 焦炭基差：148.5元/吨（较上周-160.5元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：

  • 节后运输恢复，发运情况逐步好转。
  • 钢厂高炉开工小幅增加，焦炭采购需求仍在。
  • 节后钢材价格上涨，钢厂利润修复。

• 利空因素：

  • 节日期间物流发运节奏放缓，部分企业库存累积。

周度观点

• 节后焦炭价格维持平稳，焦企看稳情绪增强。
• 下游需求持续，短期价格保持平稳。

技术分析

• J2105合约冲高回落，周MACD绿色动能柱略有扩大，关注均线支撑。
• 操作建议：在2700元/吨附近短多，止损参考2660元/吨。

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二、市场数据概览

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤出厂价：1540元/吨（较上周持平）
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价：1600元/吨（较上周持平）

2. 焦炭现货价格

• 一级冶金焦天津港报价：3100元/吨（较上周持平）
• 唐山准一级金焦报价：2860元/吨（较上周持平）

3. 焦煤期货与持仓

• 期货JM2105收盘价：1567.5元/吨（+54.5元/吨）
• 持仓量：97638手（-10552手）

4. 焦炭期货与持仓

• 期货J2105收盘价：2711.5元/吨（+160.5元/吨）
• 持仓量：132647手（-17835手）

5. 跨期价差

• 焦煤：JM2105与JM2109价差为-56元/吨（较上周-2.5元/吨）
• 焦炭：J2105与J2109价差为-246.5元/吨（较上周-56.5元/吨）

6. 港口库存

• 焦煤：

  • 京唐港：100万吨（+19万吨）
  • 总库存：255万吨（+14万吨）

• 焦炭：

  • 天津港：15.5万吨（-0.5万吨）
  • 日照港：61万吨（-23万吨）
  • 青岛港：105万吨（-32万吨）
  • 总库存：185.5万吨（-55万吨）

7. 焦钢厂炼焦煤库存

• 独立焦化厂库存：961.27万吨（-126.49万吨）
• 钢厂库存：887.16万吨（-7.76万吨）
• 总库存：1848.43万吨（-134.25万吨）

8. 焦钢厂焦炭库存

• 独立焦化厂库存：51.03万吨（+28.73万吨）
• 钢厂库存：416.53万吨（-9.3万吨）
• 总库存：467.56万吨（+19.43万吨）

9. 炼焦煤可用天数

• 独立焦企炼焦煤可用天数：19.87天（-2.07天）

10. 钢厂焦炭可用天数

• 钢厂焦炭可用天数：12.77天（-0.39天）

11. 洗煤厂开工率

• 截止2月3日，全国110家洗煤厂样本开工率为72.73%（-3.18%）

12. 洗煤厂原/精煤库存

• 原煤库存：307.09万吨（-24.87万吨）
• 精煤库存：202.4万吨（-8.71万吨）

13. 焦化厂开工率（按产能）

• 产能100-200万吨：76.92%（+3.31%）
• 产能小于100万吨：51.82%（-0.25%）
• 产能200万吨以上：85.38%（+1.42%）

14. 焦化厂开工率（按地区）

• 东北：87.69%（持平）
• 华北：81.46%（+0.29%）
• 西北：95.64%（+7.31%）
• 华中：53.24%（持平）
• 华东：74.94%（+1.17%）
• 西南：70.38%（+2.31%）

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三、主要观点与关键信息

• 焦煤市场：节后价格稳中有降，但因库存消耗和需求支撑，短期价格仍具一定支撑。技术面显示短期以震荡为主。
• 焦炭市场：节后价格维持平稳，运输恢复带动发运好转，钢厂利润修复支撑采购需求。
• 供需关系：焦企和钢厂开工率维持高位或小幅回升，库存有所下降，但节后补库预期存在。
• 技术面：焦煤和焦炭期货均出现冲高回落，MACD指标显示短期动能减弱，需关注均线支撑。
• 跨期价差：焦煤和焦炭远月合约价差均有所收窄，显示市场预期趋于一致。
• 基差变化：焦煤基差收窄，焦炭基差下降，表明期货贴水幅度有所扩大。

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四、免责声明

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