深度报告-20240202-华创证券-有色金属行业深度研究报告_小金属2023年进出口分析_锂和稀土进口高增长_锡锑基本平稳_21页_1mb

有色金属行业深度研究报告：小金属2023年进出口分析及2024年展望

总体概述

报告分析了锂、锡、锑、稀土等小金属2023年进出口数据及未来趋势，重点关注供需格局变化和政策影响。2024年部分金属进口增量有限，供应紧张局面持续，但需警惕政策不确定性。

锂

• 锂辉石：进口量4415万吨，增量主要来自澳大利亚和津巴布韦。2024年价格接近成本线，进口规模或难维持高增长。
• 碳酸锂：进口量1587万吨，同比+17%，智利、阿根廷主导市场，产能释放是主要驱动因素。
• 氢氧化锂：出口量126万吨，同比+40%，但12月海外需求下滑，或对2024年Q1出口产生影响。

锡

• 2023年进口矿总量稳定，2024年因缅甸矿难未恢复及运输问题，进口或进一步下降。
• 国内需求（新能源汽车、光伏）强于海外，精锡净进口同比+5%，内外价差套利推动进口增长。

锑

• 进口量356万吨，同比+22%，近年来持续下滑，2024年增量有限（依赖塔吉克斯坦项目）。
• 氧化锑出口同比-11%，锑锭出口同比-52%，海外需求疲软是主要原因。

稀土及磁体

• 稀土矿：缅甸进口量466万吨，同比+234%，但政策收紧（稀土辅料进口受阻）及价格下行，或致2024年增量不及预期。
• 稀土永磁体：出口量同比下滑1%，主要因韩国、越南、意大利需求疲软。

风险提示

• 缅甸矿出口政策变动、金属价格剧烈波动、全球经济复苏不及预期。