清科数据：2015年Q3产业基金频频设立，PE热投定增、地产现回暖_12页_283kb

清科数据：2015年Q3私募股权市场总结

核心内容概览

2015年第三季度，中国私募股权市场在募资、投资和退出环节均呈现出一定的变化趋势。尽管募资规模有所收缩，但产业投资基金的兴起为市场注入了新活力，环保主题基金成为新亮点。投资环节则保持强劲增长，互联网行业持续领跑，房地产投资出现回暖迹象。由于IPO暂停，新三板成为PE退出的主要渠道，退出数量显著上升。

一、募资环节分析

1. 募资规模收缩

• 新募基金数量：2015年第三季度共募集273支基金，比上一季度下降48.1%。
• 募资总额：209.58亿美元，同比下降7.5%，环比下降18.0%。
• 平均募资额：0.84亿美元，高于上一季度。

2. 基金类型分布

• 成长基金：募集数量和金额最高，共172支，披露金额的154支成长基金募集142.44亿美元。
• 并购基金：数量上升明显，共募集47支，披露金额的45支基金募集29.95亿美元，成为第二大基金类型。
• 房地产基金：募集情况逐渐回暖，共募集45支，募资总额22.85亿美元。
• 基础设施基金与夹层基金：募集数量较少，分别为7支和2支，但平均募资额较高，分别为2.34亿美元和1.31亿美元。

3. 募资币种

• 人民币基金：占据绝对主导地位，共募集265支，募资额198.13亿美元。
• 外币基金：仅募集8支，募资额11.44亿美元，但平均募资额为2.84亿美元，远高于人民币基金。

二、投资环节分析

1. 投资规模再创新高

• 投资案例数：635起，同比增长114.5%，环比增长22.8%。
• 投资总额：280.32亿美元，同比增长28.2%，环比增长86.8%。
• 月度趋势：案例数和投资金额逐月递减。

2. 投资策略分布

• 成长资本：案例数最多，共560例，占比88.5%；投资金额188.17亿美元，占比67.2%。
• PIPE投资：案例数和金额略高于上一季度，共46例，投资金额71.77亿美元，占比25.6%。
• 并购资本：案例数较少，仅8例，但平均投资额1.71亿美元，高于PIPE。
• 夹层投资：仅2例，但平均投资额较高。

3. 投资行业分布

• 互联网行业：投资案例数127起，环比增长54.9%；投资金额105.41亿美元，平均投资近1亿美元。
• 机械制造：投资案例数58起，投资金额6.79亿美元，主要集中在高端设备、智能设备等领域。
• IT、金融、生物技术/医疗健康、电子及光电设备：继续保持较高活跃度。
• 房地产行业：投资案例数26起，投资金额30.80亿美元，约为上半年的三倍。

4. 投资地域分布

• 北京：投资案例数155起，投资金额72.02亿美元。
• 上海：投资案例数106起，投资金额61.56亿美元。
• 江苏：投资案例数60起，投资金额55.23亿美元。
• 其他地区：广东、浙江、福建等地也吸引大量投资。

三、退出环节分析

1. 退出总量增长

• 退出案例数：305例，比前两季度稳中有升。
• 退出行业分布：
  • 生物技术/医疗健康：退出案例数最多，达45例。
  • 建筑/工程：退出案例数第二，为27例。
  • 娱乐传媒、IT：退出案例数紧随其后。

2. 退出方式变化

• IPO退出：受IPO暂停影响，第三季度仅13例，均发生在7月。
• 新三板退出：成为主要退出渠道，262例通过新三板退出，占退出总数的85.9%。
• 股权转让：是本季度退出的主要方式，共264例。

四、主要观点与关键信息

1. 募资收缩，产业基金崛起

• 募资规模整体收缩，但产业投资基金（尤其是环保、新能源等领域）成为市场新亮点。
• 政策支持和市场趋势推动环保主题基金快速设立，显示资本市场对环保行业的重视。

2. 投资活跃，互联网行业持续领跑

• 投资案例数和金额均创历史新高，显示市场热度不减。
• 互联网行业保持高增长，投资案例数和金额均居首位，多起大额投资案例表明其仍是资本关注的焦点。

3. 房地产投资回暖

• 房地产投资案例数和金额均有所提升，显示市场对房地产领域的信心恢复。

4. 新三板成为退出新通道

• 由于IPO暂停，新三板成为PE退出的主要渠道，退出案例数大幅增加，显示其市场潜力和重要性。

5. 并购基金热度上升，但投资案例数下降

• 并购基金募集数量上升，但投资案例数下降，反映当前市场对并购的需求有所减少，但未来可能回升。

五、未来展望

• 环保行业：有望成为资本市场的重点投资领域，受益于政策利好和市场趋势。
• 新三板市场：随着流动性提升和分层制度完善，将成为PE退出的重要平台。
• 并购市场：随着并购资金逐步到位，预计未来并购投资案例数将有所上升。
• 互联网行业：尽管单月投资热度有所下降，但仍是资本市场的核心关注点。