> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹热卷早报总结（20260723） ## 一、核心内容 本报告为2026年7月23日的螺纹钢与热卷期货及现货市场早报，涵盖期货价格、现货价格、价差变化、利润情况及市场策略分析。整体市场处于传统淡季，供需双弱，钢材价格震荡运行，未形成明显单边行情。 --- ## 二、主要观点 1. **期货价格变化**： - 螺纹钢期货价格整体小幅下跌，各合约均呈现负价差。 - 热卷期货价格亦呈现小幅下跌趋势，部分合约价差有所收窄。 - 螺纹钢05合约与热卷05合约价差为-10元，较前一交易日收窄3元。 - 螺纹钢10合约与热卷10合约价差为-19元，较前一交易日收窄4元。 - 螺纹钢01合约与热卷01合约价差为-10元，较前一交易日收窄21元。 2. **现货价格与价差**： - 螺纹钢现货价格方面，上海中天螺纹价格为3110元，较前一交易日下跌10元；南京西城螺纹价格为3300元，持平；山东石横螺纹价格为3290元，下跌10元；唐山唐钢螺纹价格为3070元，持平。 - 热卷现货价格方面，天津河钢热卷价格为3190元，持平；乐从日钢热卷价格为3290元，下跌10元；上海日钢热卷价格为3300元，下跌10元；乐从马钢冷轧价格为3720元，持平；上海马钢冷轧价格为3770元，持平。 - 现货价差方面，上海螺纹与北京螺纹价差为10元，较前一交易日收窄10元；上海螺纹与济南螺纹价差为-160元，较前一交易日收窄10元；上海螺纹与广州螺纹价差为-190元，较前一交易日收窄10元；上海热卷与天津热卷价差为110元，较前一交易日收窄10元；上海热卷与乐从热卷价差为10元，持平；上海热卷与上海螺纹价差为10元，持平。 3. **利润情况**： - 螺纹钢现货利润方面，华东螺纹利润为-129元，较前一交易日上涨17元；华东电炉利润为-238元，较前一交易日下跌121元；华东电炉谷利润为19元，较前一交易日下跌121元。 - 热卷现货利润方面，天津热卷利润为-54元，较前一交易日上涨39元；华东热卷利润为-120元，较前一交易日上涨26元；上海冷轧与热卷价差为470元，较前一交易日上涨10元；乐从冷轧与热卷价差为430元，较前一交易日上涨10元。 4. **市场动态与策略**： - 当前钢材市场处于传统淡季，供需双弱，钢厂减产以收窄供需差，缓解累库压力，市场信心有所修复。 - 但钢价低位反弹导致国内报价上涨，内外价差倒挂影响出口，限制反弹空间。 - 市场尚未形成单边行情拐点，预计短期钢价维持区间震荡运行。 - 交易策略建议为“震荡”。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 期货价格表 | 合约 | 2026/7/22 | 2026/7/21 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | RB2705 | 3120 | 3130 | -10 | | RB2610 | 3083 | 3095 | -12 | | RB2701 | 3103 | 3116 | -13 | | HC2705 | 3322 | 3335 | -13 | | HC2610 | 3282 | 3297 | -15 | | HC2701 | 3301 | 3312 | -11 | ### 2. 现货价格表 | 品种 | 2026/7/22 | 2026/7/21 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 上海中天螺纹 | 3110 | 3120 | -10 | | 南京西城螺纹 | 3300 | 3300 | 0 | | 山东石横螺纹 | 3290 | 3300 | -10 | | 唐山唐钢螺纹 | 3070 | 3070 | 0 | | 天津河钢热卷 | 3190 | 3190 | 0 | | 乐从日钢热卷 | 3290 | 3300 | -10 | | 上海日钢热卷 | 3300 | 3310 | -10 | ### 3. 价差与利润 | 价差/利润 | 2026/7/22 | 2026/7/21 | 涨跌 | |-----------|----------|----------|------| | 螺纹10-1价差 | -19 | -21 | 1 | | 热卷10-1价差 | -17 | -15 | -4 | | 上海螺纹-北京螺 | 10 | 20 | -10 | | 上海螺纹-济南螺 | -160 | -170 | 10 | | 上海螺纹-广州螺 | -190 | -180 | -10 | | 上海热卷-天津热 | 110 | 120 | -10 | | 上海热卷-乐从热 | 10 | 10 | 0 | | 上海冷轧-上海热 | 470 | 460 | 10 | | 乐从冷轧-乐从热 | 430 | 420 | 10 | | 华东螺纹利润 | -129 | -146 | 17 | | 华东电炉利润 | -238 | -117 | -121 | | 华东电炉谷利润 | 19 | 140 | -121 | | 天津热卷利润 | -54 | -92 | 39 | | 华东热卷利润 | -120 | -146 | 26 | --- ## 四、重要资讯 1. **能源通道风险**： - 也门胡塞武装威胁导致曼德海峡原油装船量两周下降36%。 - 沙特红海港口周度原油装船量从950万桶/日下跌至610万桶/日。 - 若曼德海峡完全封锁，全球四分之一油气供应将受波及。 2. **政策影响**： - 广东省明确要求三季度所有熟料生产线累计停窑天数不少于30天。 - 截至7月22日，平均停窑天数为13.5天，仅完成三季度目标的45%。 3. **市场表现**： - 建筑钢材成交环比下降18.9%。 - 焦炭价格偏弱运行，主流钢厂对焦炭采购价格进行首轮下调。 --- ## 五、多空逻辑 - **多头逻辑**：钢厂减产收窄供需差，缓解累库压力，市场信心有所修复。 - **空头逻辑**：钢价低位反弹抬升国内报价，内外价差倒挂致出口走弱，限制反弹空间。 - **整体判断**：弱供需格局下，钢价暂未形成单边行情拐点，预计短期维持震荡运行。 --- ## 六、交易策略 - **策略建议**：震荡 - **风险提示**：市场仍受传统淡季影响，需关注政策、库存及外部因素变化。 --- ## 七、免责声明 - 本报告分析及建议所依据的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 建议仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断。 - 报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得任何形式翻版、复制和发布。