2015-清科数据：2015年Q3产业基金频频设立，PE热投定增、地产现回暖_12页_527kb

清科数据：2015年Q3中国私募股权市场总结

核心内容概览

2015年第三季度，中国私募股权市场在募资、投资和退出环节呈现出不同的态势。尽管募资规模有所收缩，但产业投资基金特别是环保主题基金成为市场亮点；投资环节保持强劲增长，互联网行业持续领跑；退出方面，受IPO暂停影响，新三板成为主要退出渠道。

一、募资环节：收缩明显，产业基金主导

1.1 募资总量

• 新募基金数量：273支，同比下降。
• 募资总额：209.58亿美元，同比下降7.5%（同比）和18.0%（环比）。
• 平均募资额：0.84亿美元，高于上一季度。

1.2 募资类型分布

1.3 募资币种

• 人民币基金：265支，募资198.13亿美元，占总额的94.5%。
• 外币基金：8支，募资11.44亿美元，平均募资额2.84亿美元，远超人民币基金。

1.4 产业投资基金

• 产业投资基金数量和募资额均显著上升，成为市场主力。
• 重点领域：环保、新能源、旅游、先进制造业、中小企业发展、新农村建设等。
• 环保主题基金：受政策利好推动，第三季度成立20余支环保相关基金，如双良低碳产业投资基金、新兴光大水务投资专项基金等。

二、投资环节：活跃度高，成长资本仍占主导

2.1 投资总量

• 投资案例数：635起，同比增长114.5%，环比增长22.8%。
• 投资总额：280.32亿美元，同比增长28.2%，环比增长86.8%。
• 月度趋势：投资案例和金额逐月递减。

2.2 投资策略分布

2.3 互联网行业投资

• 案例数：127起，环比增长54.9%。
• 投资金额：105.41亿美元，占总投资额的37.6%。
• 典型案例：苏宁云商、美团、饿了么、盛大游戏、同程网、挂号网、搜房网、房多多等。

2.4 其他行业投资

• 机械制造：案例数58起，投资金额6.79亿美元。
• IT、金融、生物技术/医疗健康、电子及光电设备：均保持较高关注度。
• 房地产投资：案例数26起，投资金额30.80亿美元，约为上半年的三倍。

2.5 地域分布

• 投资案例数：北京（155起）、上海（106起）、江苏（60起），合计占比50.6%。
• 投资金额：北京（72.02亿美元）、上海（61.56亿美元）、江苏（55.23亿美元），合计占比67.4%。
• 其他活跃地区：广东、浙江、福建等地也吸引大量投资。

三、退出环节：IPO受阻，新三板成为新通道

3.1 退出总量

• 退出案例数：305例，环比略有上升。
• 退出行业分布：
  • 生物技术/医疗健康：45例
  • 建筑/工程：27例
  • 娱乐传媒、IT：紧随其后。

3.2 退出方式

• IPO退出：仅13例，且集中在7月，同比大幅下降。
• 新三板退出：262例，占退出总数的85.9%，成为主要退出渠道。
• 其他退出方式：包括股权转让、回购、清算等。

四、主要观点与关键信息

4.1 募资收缩，产业基金崛起

• 整体募资规模下降，但产业投资基金数量和金额显著增长，尤其环保主题基金成为新亮点。
• 政策支持推动环保投资热度上升，预计未来将持续受到资本青睐。

4.2 投资活跃度不减

• 尽管市场整体低迷，PE投资依然保持高增长，成长资本占据主导地位。
• 互联网行业持续吸金，成为PE投资的首选领域。

4.3 新三板成为退出新热点

• IPO暂停导致PE退出渠道受限，新三板成为主要退出路径。
• 退出案例数量和金额大幅增长，显示市场对新三板的认可度提升。

4.4 地域集中度高

• 北京、上海、江苏为投资热点地区，集中了全国大部分投资案例和资金。
• 其他如广东、浙江、福建等地也表现活跃。

五、未来展望

• 环保产业：随着政策持续利好，环保基金有望成为PE市场的重要组成部分。
• 新三板市场：流动性提升和分层制度完善将吸引更多PE机构参与。
• 并购市场：尽管当前并购投资案例较少，但随着资金到位，预计未来将有所回升。
• 互联网行业：保持高增长态势，仍是PE投资的核心领域之一。