20210209-清科研究中心-2020年引导金设立放缓_有基金一年投出十几支子基金_7页_1mb

2020年中国政府引导基金发展总结

核心内容概述

2020年，中国地方政府引导基金的设立步伐有所放缓，但资金到位率持续提升。整体来看，引导基金在支持地方产业转型升级和创新创业方面发挥了重要作用，其设立目的更加明确，呈现出级别更低化、扶持产业更聚焦的趋势。同时，部分引导基金在投资方面表现活跃，全年投出数十支子基金，部分基金甚至投出十余支，显示出较强的资本运作能力。

主要观点

• 设立数量与规模下降：2020年新设立引导基金数量为102支，同比减少20.3%；目标规模为5,164.24亿元，同比减少45.3%。整体引导基金数量和目标规模均出现明显下滑。
• 资金到位率提升：截至2020年底，全国政府引导基金目标规模达11.53万亿元，已到位募资规模为5.65万亿元，资金到位率约为48.98%。
• 引导金级别下沉：引导基金的设立重心从国家级、省级逐渐转移到地市级和区县级，地市级和区县级基金数量占比达88.4%，成为引导基金的主要组成部分。
• 扶持对象更具针对性：引导基金主要围绕“中国制造2025”和七大战略新兴产业设立，产业基金占比高达61.3%，目标规模及已到位金额占比分别为67.9%和68.8%。创投基金和PPP基金数量较少，但PPP基金平均目标规模最高，达到149.87亿元。
• 投资方向聚焦成长与创业基金：2020年获得引导母基金投资的股权投资基金共323支，其中成长基金和创业基金占比分别为47.7%和40.6%，投资金额占比分别为82.3%和11.8%。早期基金和并购基金投资较少。
• 投资机构类型偏好：引导母基金更倾向于投资PE机构管理的子基金，VC和早期机构管理的基金投资相对较少。

关键信息

引导基金级别分布

• 国家级：4支，目标规模分别为885亿、707亿、600亿、317.1亿。
• 省级：占比7.8%，目标规模占比3.6%。
• 地市级：占比51.5%，目标规模占比22.2%。
• 区县级：占比36.9%，目标规模占比26.1%。

引导基金类型分布

• 产业基金：占比61.3%，目标规模占比67.9%，已到位金额占比68.8%。
• 创投基金：占比28.3%，目标规模占比7.9%，已到位金额占比10.9%。
• PPP基金：占比9.4%，平均目标规模最高，为149.87亿元。

引导基金地域分布

• 东部沿海地区：江苏、浙江、广东、山东、安徽等地注册引导基金数量超过百支，其中江苏省最多，达206支。
• 直辖市：北京、上海、天津、重庆注册基金数量分别为90支、36支、20支、31支。
• 中西部地区：四川、湖北、江西、河南、河北等地注册基金数量相对较多，但均未超过百支。

2020年新设立引导基金注册地

• 新设立数量最高地区：江苏（16支）、江西（13支）、浙江（9支）。
• 目标规模最高地区：上海（3支国家级基金）、天津、福建。

投资活跃度排名

• 前五名引导母基金：
  • 深圳市引导基金：投资10+支，主要投向成长基金和创业基金。
  • 青岛市市级创业投资引导基金：投资10+支，涵盖成长基金和创业基金。
  • 山东省新旧动能转换引导基金：投资10+支，涵盖成长基金、创业基金和并购基金。
  • 深圳市天使投资引导基金：投资10+支，主要投向早期基金和创业基金。
  • 南京市产业发展基金：投资10+支，涵盖并购基金和创业基金。

总结

2020年，中国政府引导基金在数量和规模上有所下降，但资金到位率稳步提升，显示出政策导向更加精准，投资效率提高。基金级别逐步下沉，地市级和区县级基金成为主力；扶持对象更加明确，主要围绕新兴产业、医疗、文化等领域展开；投资方向以成长基金和创业基金为主，早期基金和并购基金相对较少。东部沿海地区和部分中西部省份在引导基金设立和投资方面表现突出，显示出区域经济发展的差异。