> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、股指 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | IF2609 | 76.83 | 24.31 | 1.62% | 30.47 | 0.64 | 0.67 | 0.67 | | IH2609 | 50.21 | 11.36 | 1.69% | 8.95 | 0.82 | 0.83 | 0.83 | | IC2609 | 114.81| 5.70 | 1.47% | 85.15 | 0.38 | 0.48 | 0.48 | | IM2609 | 95.46 | -20.11 | 1.31% | 109.17 | 0.26 | 0.35 | 0.35 | **核心内容：** - 所有股指合约的基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。 - 基差率均低于2%，显示基差水平相对较小。 - 基差变化为正值或负值，其中IF2609和IH2609的基差变化为正，而IM2609的基差变化为负。 - 年度分位均处于0.35至0.83之间，显示基差处于中等偏上位置。 - 临近交割月，基差可能趋向于0，尤其在基差为正的情况下。 ## 二、金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2608 | -12.34| -12.84 | -1.41% | -2.38 | 0.21 | 0.19 | 0.19 | | 沪银2610 | -580.00| -552.00 | -4.19% | 190.59 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 沪铜2609 | -175.00| -905.00 | -0.17% | -82.47 | 0.57 | 0.70 | 0.70 | | 沪铝2609 | -80.00| -260.00 | -0.35% | -113.89 | 0.51 | 0.64 | 0.64 | | 沪锌2609 | -190.00| -245.00 | -0.78% | -51.67 | 0.33 | 0.42 | 0.42 | | 沪镍2609 | -220.00| -1500.00 | -0.17% | 1918.48 | 0.52 | 0.41 | 0.37 | | 沪铅2609 | -185.00| -100.00 | -1.18% | -158.48 | 0.48 | 0.48 | 0.55 | | 工业硅2609 | 1025.00| -5.00 | 11.02% | 816.15 | 0.40 | 0.44 | 0.66 | **主要观点：** - 多数金属合约的基差为负，表明期货价格高于现货价格。 - 基差率多数为负，且幅度较大，如沪银2610为-4.19%。 - 基差变化为负值，显示近期基差有缩小趋势。 - 年度分位大部分在0.3至0.6之间，部分品种如工业硅2609处于较高分位。 ## 三、黑色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 55.00 | -9.00 | 1.75% | 123.69 | 0.22 | 0.13 | 0.11 | | 热卷2610 | 13.00 | 1.00 | 0.39% | 12.66 | 0.45 | 0.58 | 0.43 | | 铁矿2609 | -50.00| 1.00 | -7.15% | -9.04 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | | 焦煤2609 | 80.00 | -3.00 | 5.90% | 83.16 | 0.69 | 0.63 | 0.36 | | 焦炭2609 | 183.00| 3.00 | 9.06% | -61.37 | 1.00 | 1.00 | 0.92 | | 硅铁2609 | 268.00| -100.00 | 4.43% | 290.77 | 0.40 | 0.44 | 0.66 | | 锰硅2609 | -608.00| 14.00 | -11.74% | -711.78 | 0.82 | 0.91 | 0.81 | | 不锈钢2609 | 1400.00| -120.00 | 8.64% | 1715.10 | 0.52 | 0.41 | 0.37 | **关键信息：** - 螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭、硅铁、不锈钢等品种基差为正或负，其中焦炭和硅铁的基差率较高。 - 铁矿的基差为负，且基差率显著为负。 - 多数品种年度分位在0.3至0.9之间，显示基差处于不同历史区间位置。 - 基差变化为正或负，部分品种如焦炭、硅铁有较大变动。 ## 四、能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 原油2609 | 12.31 | 17.40 | 2.27% | 30.26 | 0.26 | 0.14 | 0.14 | | 燃油2609 | 435.29| 147.00 | 10.71% | 350.11 | 0.51 | 0.15 | 0.17 | | LU2609 | 463.07| 216.00 | 9.03% | 358.06 | 0.57 | 0.13 | 0.13 | | LPG2608 | 486.00| 487.00 | 8.25% | 296.45 | 0.61 | 0.64 | 0.64 | **主要观点：** - 原油、燃油、LU、LPG等能源品种基差为正，基差率较高。 - 基差变化为正值，显示近期基差有扩大趋势。 - 年度分位在0.14至0.64之间，部分品种如LPG处于较高分位。 - 基差走势图可帮助判断近期趋势，颜色反映变动方向。 ## 五、化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2609 | 496.00| 127.00 | 10.64% | 247.44 | 0.35 | 0.54 | 0.54 | | PTA2609 | 145.00| -55.00 | 2.44% | 13.57 | 0.34 | 0.40 | 0.40 | | 乙二醇2609 | 150.00| -23.00 | 3.09% | 32.41 | 0.56 | 0.82 | 0.82 | | 甲醇2609 | -2.00 | 7.50 | -0.07% | 55.16 | 0.02 | 0.15 | 0.23 | | 尿素2609 | -15.00| -15.00 | -0.88% | -41.15 | 0.81 | 0.80 | 0.80 | | 塑料2609 | 690.76| 76.48 | 8.14% | 262.89 | 0.82 | 0.49 | 0.49 | | 聚丙烯2609 | 777.00| 139.00 | 8.59% | 279.58 | 0.19 | 0.56 | 0.56 | | PVC2609 | -32.56| 64.52 | -0.71% | -134.54 | 0.87 | 0.60 | 0.63 | | 橡胶2609 | -56.67| -55.00 | -0.34% | -267.30 | 0.53 | 0.53 | 0.78 | | 纸浆2609 | 804.00| -24.00 | 14.23% | 635.03 | 0.58 | 0.71 | 0.64 | | 玻璃2609 | 8.00 | -14.00 | 0.88% | -83.10 | 0.93 | 0.93 | 0.80 | | 纯碱2609 | 168.19| -3.00 | 14.29% | 40.03 | 0.98 | 0.98 | 0.99 | **核心内容：** - 多数化工品种基差为正，如沥青、乙二醇、塑料、聚丙烯、纸浆等。 - 基差率较高，如沥青为10.64%。 - 基差变化为正或负，部分品种如乙二醇、PVC有较大变化。 - 年度分位大部分在0.4至0.9之间，显示基差处于较高位置。 ## 六、农产品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -188.00| 1.00 | -6.35% | 58.22 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | | 菜粕2609 | 58.00 | 21.00 | 2.42% | 86.26 | 0.41 | 0.17 | 0.45 | | 豆油2609 | 248.00| 7.00 | 2.82% | 343.68 | 0.18 | 0.10 | 0.22 | | 棕榈2609 | -120.00| 49.00 | -1.32% | 10.60 | 0.47 | 0.35 | 0.35 | | 菜油2609 | 393.00| -37.00 | 3.77% | 432.91 | 0.28 | 0.15 | 0.43 | | 玉米2609 | 58.00 | -8.00 | 2.49% | 31.31 | 0.93 | 0.93 | 0.59 | | 淀粉2609 | 181.00| 4.00 | 6.40% | 101.61 | 0.99 | 1.00 | 0.76 | | 豆一2609 | -115.00| -15.00 | -2.50% | -102.27 | 0.88 | 0.79 | 0.47 | | 鸡蛋2609 | 757.00| 58.00 | 15.42% | 186.44 | 0.89 | 0.74 | 0.74 | | 生猪2609 | -595.00| -40.00 | -5.49% | -290.93 | 0.98 | 0.45 | 0.45 | | 郑棉2609 | 1669.00| 62.00 | 9.46% | 1386.41 | 0.61 | 0.74 | 0.75 | | 白糖2609 | 53.00 | 0.00 | 1.02% | 131.00 | 0.77 | 0.64 | 0.26 | **关键信息：** - 多数农产品合约基差为正，如豆粕、菜粕、豆油、菜油、淀粉、鸡蛋、郑棉。 - 基差率较高，如鸡蛋为15.42%，郑棉为9.46%。 - 基差变化为正或负，部分品种如豆粕、白糖有较大变化。 - 年度分位在0.26至0.98之间，部分品种如白糖处于较低分位。 ## 七、补充说明 - **基差计算公式：** 基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率计算公式：** 基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **基差趋势：** 临近交割月，基差趋向于0，尤其在基差为正的情况下。 - **基差走势图：** 图中显示了近30个交易日的基差走势，颜色反映日度变动方向。 - **基差分位：** 若基差处于历史区间上沿（80%以上），大概率有缩窄可能；若处于下沿（20%以下），大概率有扩大可能。 - **风险提示：** 市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明：** 报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议。部分信息来源于第三方供应商或公开资料，不对其准确性、完整性、及时性等作任何保证。