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上海中期期货——板块热点总结（2026年07月22日）

核心内容概览

2026年7月22日，上海中期期货对当日金融衍生品、有色、能化、黑色及农产品板块进行了综合分析，总结了各板块的走势、影响因素及未来展望。

金融衍生品

股指

• 走势分化：四大期指主力合约表现分化，上证50（IH）收涨约0.7%，沪深300（IF）微跌约0.3%，中证500（IC）下跌约0.8%，中证1000（IM）下跌约1.6%。
• 市场格局：大盘蓝筹相对抗跌，中小盘成长偏弱，市场情绪偏向防御。
• 宏观背景：
  • 央行维持适度宽松货币政策，近一周逆回购净投放超2.2万亿元，资金面合理充裕。
  • 月末政治局会议预期升温，市场关注地产、消费及产业扶持政策。
  • 外围市场美股集体上涨，亚太股市偏强，对A股风险偏好形成支撑。
• 人民币汇率：人民币中间价报6.7933，延续震荡企稳。
• 期指基差：反映出投资者对中小盘品种的谨慎预期。

有色板块

贵金属

• 价格走势：沪金主力合约收盘价899.16元/克，涨幅2.27%；沪银主力合约收盘价14531元/千克，涨幅3.79%。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量1005.87吨（+2.28吨），SLV白银ETF持仓量15044.45吨（-18.44吨）。
• 影响因素：
  • 中东局势升级，胡塞武装对沙特实施海上封锁，霍尔木兹海峡通航降至零，推动原油价格上涨，避险情绪回暖。
  • 美国6月通胀数据环比降温，但能源项推动通胀下行，加息预期仍存。
• 市场预期：美联储7月维持利率不变概率为83.4%，加息概率16.6%。市场预计最快9月加息，年内或仅一次。
• 走势判断：短期贵金属价格或有修复空间，整体维持区间震荡。

碳酸锂

• 价格走势：主力合约收盘价143300元/吨，涨幅2.21%。
• 供需情况：
  • 供应端：非洲锂矿回流，国内外锂资源复产及产能爬坡，远期供应增加预期强。
  • 需求端：下游正极材料企业生产积极，订单需求持续增加，现货去库明显，支撑锂价。
• 市场结构：呈现“近强远弱”格局，现货需求向好，但远期需求可持续性存疑。
• 走势判断：短期锂价承压震荡，关注成本端及装置变动。

能化板块

PTA

• 价格走势：主力合约收于5890元/吨，日涨幅2.51%。
• 供应情况：PTA装置检修延续，供应收缩。
• 需求情况：聚酯装置变动不明显，国内聚酯供应窄幅波动。
• 库存情况：供应端压缩，终端需求偏弱，库存或延续去化。
• 走势判断：短期震荡运行，关注成本端及装置变动。

甲醇

• 价格走势：09合约延续高位震荡。
• 影响因素：
  • 中东局势未缓和，霍尔木兹海峡通航量低，支撑甲醇进口预期。
  • 国内甲醇行业开工率小幅下滑，港口库存偏低。
• 下游需求：传统下游开工率偏弱，MTO行业开工率维持在七成左右。
• 走势判断：短期偏强震荡，若美伊和谈，可能回落。

黑色板块

铁矿石

• 价格走势：主力2609合约跌破750关口，短期或重回前低附近，关注730一线支撑。
• 供应情况：全球铁矿石发运量处于近三年同期低位，47港到港量也处于低位。
• 需求情况：247样本钢厂铁水产量环比减少，产能调减。
• 库存情况：47港铁矿石库存环比去库，但同比仍处高位。
• 走势判断：短期震荡运行，关注供应端及需求变化。

农产品板块

棕榈油

• 价格走势：主力合约承压9500元/吨震荡。
• 供需情况：
  • 马棕库存连续三个月上升，6月末库存254.41万吨，同比增加25.23%。
  • 厄尔尼诺持续增强，预计9-11月气温偏高，棕榈油减产风险上升。
  • 7月马棕产量增速放缓，出口数据分化。
• 政策影响：印尼B50生物柴油政策落地，对棕榈油形成支撑。
• 国内库存：国内棕榈油库存80.24万吨，环比增加5.77%，同比增加35.68%。
• 走势判断：未来2-3个月需关注天气发展及生柴政策执行情况。

生猪

• 价格走势：主力价格震荡偏弱。
• 现货情况：全国生猪出栏均价11.17元/公斤，环比上涨1.36%，同比下跌23.28%。
• 供需情况：
  • 二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%，产能调减节奏加快。
  • 标肥价差收窄，二次育肥补栏降温，前期压栏生猪集中出栏。
• 走势判断：短期猪价承压，市场情绪偏弱。

风险提示与免责声明

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撰写人信息

• 王舟懿 交易咨询号：Z0000394
• 高彬 交易咨询号：Z0012839
• 段恩文 交易咨询号：Z0021487
• 李白瑜 交易咨询号：Z0014049
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• 郭金诺 交易咨询号：Z0019038
• 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228
• 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132
• 雍 恒 交易咨询号：Z0011282
• 本报告基于证监许可【2011】1462号业务资格发布。