20220513-长江期货-棉纺产业周报_32页_2mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了棉花及棉纱、PTA短纤等棉纺产业链相关产品的市场走势、供需变化、价格波动及投资策略建议。整体市场环境呈现内外分化、需求疲软、成本支撑增强等特征。

主要观点

棉花棉纱市场

• 市场表现：本周棉花主力上涨0.4%，棉纱主力下跌0.4%，整体市场震荡运行。
• 供需分析：
  • 美国2022/23年度产量调减5.8%，出口预期显著调增，期末库存同比减少14.7%。
  • 国内棉花库存压力仍然较大，缓慢去库。
• 价格格局：内外棉价差倒挂，期货倒挂，下跌空间有限。
• 策略建议：
  • 皮棉加工企业建议提前做好对冲套保准备，可在2207或2209合约21600-22000以上进行套保。
  • 纺织用棉企业建议结合自身库存进行反向套保。
  • 投机者建议2209合约逢高空。
• 风险因素：新年度种植情况、需求持续性及爆发性不及预期、宏观环境不确定性。

PTA短纤市场

• 市场表现：PTA价格先跌后涨，周涨幅4%，乙二醇价格周涨幅3.32%，短纤价格周涨幅2.24%。
• 供需分析：
  • PTA加工利润被压缩至低位，成本支撑增强。
  • 乙二醇市场低位反弹，但需求端未好转，涨幅受限。
  • 短纤价格受油价上涨支撑，但下游订单仍低迷，缺乏持续上涨动力。
• 策略建议：建议观望，PTA短纤逢低试多。
• 风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。

关键信息

棉花市场

• 价格：棉花主力21,380.00元/吨，棉纱主力27,605.00元/吨。
• 基差：棉花基差909元，较上周缩小293元；棉纱基差625元，较上周扩大192元。
• 库存：国内21/22年度期末库存增加10万吨至525万吨，22/23年度期末库存增加15万吨至469万吨。
• 出口：中国对本年度陆地棉净签约量-748吨，装运量减少31.2%。
• 气候：美棉西部和西南棉区降水短缺，中南棉区无旱情，东南棉区周末有雷暴，带来降雨。

PTA市场

• 价格走势：PTA主力合约周涨幅4%，乙二醇主力合约周涨幅3.32%，短纤主力合约周涨幅2.24%。
• 成本支撑：原油价格上涨支撑PTA、乙二醇及短纤价格。
• 开工率：国内PTA周均开工率71.65%，较上周略有下降。
• 产能与检修：
  • 国内新增PTA产能情况包括福建百宏、虹港石化、逸盛新材料等。
  • 多套装置降负检修，导致行业供应量小幅下滑。
  • 国内非煤制乙二醇产能利用率56.7%，煤制乙二醇产能利用率49.44%，整体供应量减少1.1万吨。

棉纱市场

• 价格走势：棉纱主力价格下跌0.4%。
• 库存：下游库存持续累库，终端消费低迷。
• 利润：纱线利润维持低位，整体市场交投冷清。

产业链负荷与库存

• 下游负荷：整体需求维持弱势，开机率有所提升但订单稀少，以刚需为主。
• 库存情况：终端产品库存缓升，走货虽有改善但库存压力不减。
• 聚酯行业：周产量105.65万吨，环比下降0.31%；周度平均产能利用率80.97%，环比下降0.26%。

宏观经济面

• 中国：4月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨8%，剪刀差进一步收窄。
• 美国：4月PPI同比上涨11%，CPI同比上涨8.3%，创40年高位。
• 德国：4月通胀率升至7.4%，能源价格同比上涨35.3%。

其他关键数据

• 进出口：今年前4个月我国纺织品服装出口同比增长8.65%。
• 新疆出疆棉：4月公路出疆棉运输量3.55万吨，环比减少20.2%。
• 巴西产量：2021/22年度巴西棉花总产调减至282.0万吨。
• 印度产量：马哈施特拉邦总植棉面积居首，但单产最低。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
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总结

本报告全面覆盖了棉花及棉纱、PTA短纤等棉纺产业链产品的市场动态，结合宏观经济、供需变化、价格走势及投资策略，为相关企业及投资者提供了详尽的市场分析与建议。整体市场呈现内外棉价差倒挂、PTA成本支撑增强、下游需求疲软等特征，需密切关注宏观环境及供需变化。