20230508-中国银河-通信行业月报_算网基建稳步推进_物联网应用边际改善_19页_1mb

行情表现

• 4月通信板块指数上涨347%，光模块、光器件等子板块表现突出，涨幅达3717%和1515%。

电信业务增长

• 2023年第一季度，电信业务收入同比增长77%，电信业务总量同比增长18%。
• 5G基站数量达2646万个，光纤接入端口增长显著，千兆网络覆盖率提升。
• 固定宽带用户达60.4亿户，其中千兆用户占比18.2%。
• 移动互联网流量同比增长137%，户均DOU（移动互联网接入流量）达16.95GB/户·月，创历史新高。

运营商动态

• 三家基础电信企业利润增速均保持在10%左右，移动用户中5G用户占比快速提升。
• 中国移动、中国电信、中国联通5G用户总数分别达68.9亿、28.3亿、22.4亿户，占比分别达57.62%、18.71%、23.67%。

投资建议

• 推荐关注数字经济新基建相关标的，如天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、光环新网等。
• 重点布局光网络产业链、5G应用及工业物联网领域，尤其是低估值且高景气度的企业。
• 关注通信运营商A+H股（中国移动、中国联通、中国电信），受益于算力网络和5G基础设施建设推进。

风险提示

• 原料价格上涨、全球疫情不确定性、5G商用进程滞后及政策变化等风险。