20231209-中国银河-通信行业行业月报_ICT基建持续夯实_新兴业务占比有望不断提升_17页_1020kb

核心观点
通信板块指数11月上涨25.8%，光模块子板块表现最佳，涨幅达1410%。通信行业受益于数字经济和新基建发展，网络基础设施持续升级，新兴业务占比提升。

电信业务概况
1-10月电信业务总量同比增长166%，累计收入增长69%。5G基站总数达3215万个，千兆宽带用户数增长显著，10月DOU（户均流量）同比增长105%。新兴业务如云计算、大数据、物联网保持高速增长。

投资建议
推荐关注以下细分领域及标的：

1. 光模块与温控节能：天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技等。
2. 卫星互联网与工业物联网：华测导航、映翰通等。
3. 云计算与大数据等龙头：看好具备竞争力的科技企业。
   同时关注低估值通信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

风险提示

• AIGC应用推广不及预期。
• 国内外政策及技术摩擦风险。
• 5G规模化商用推进不确定性。