20220606-中国银河-通信行业月报_通信新基建加快推进或超预期_数字经济发展催化行业动能向上_19页_1mb

通信行业月报总结

核心内容

2022年5月，通信行业整体表现良好，通信板块指数上涨6.08%，其中光纤光缆、光器件等子板块表现突出。5月通信板块个股中，84.85%的个股上涨，12.12%下跌，超讯通信、意华股份和东信和平分别以76.84%、51.17%和34.86%的涨幅位列前三。随着5G建设加速和数字经济的发展，通信行业迎来新的增长动能，同时双碳政策推动通信与能源融合，为行业带来更广阔的发展空间。分析师赵良毕对通信行业维持“推荐”评级。

主要观点

• 市场表现良好：通信板块在5月整体上涨，显示市场对通信行业增长预期较强。
• 子板块表现分化：光纤光缆和光器件子板块涨幅较大，成为市场亮点。
• 5G建设持续推进：截至2022年4月，我国累计建成并开通5G基站161.5万个，覆盖全国大部分地区，推动5G用户数量持续增长。
• 数字经济带动增长：数字流量经济持续增长，带动通信行业整体表现向上。
• ICT基建加速：通信与信息通信技术（ICT）相关基建加速推进，成为行业新增长点。
• 新兴业务增长显著：新兴业务收入同比增长35%，其中云计算和大数据收入增速尤为突出，达132.6%和57.3%。
• ARPU稳中有升：三大运营商ARPU值保持增长，显示用户价值提升。

关键信息

一、5月市场行情

• 通信板块指数：5月涨幅为6.08%。
• 个股表现：84.85%的个股上涨，12.12%下跌。
• 涨幅前三：超讯通信（+76.84%）、意华股份（+51.17%）、东信和平（+34.86%）。
• 子板块表现：光纤光缆板块涨幅达16.40%，光器件板块涨幅为5.39%。

二、电信业整体运行情况

• 电信业务总量：1-4月完成5473亿元，同比增长23.7%。
• 电信业务收入：1-4月完成5292亿元，同比增长8.8%。
• 固定宽带用户：截至4月末，固定互联网宽带接入用户达5.55亿户，其中100Mbps及以上用户达5.18亿户，占比93.4%。
• 移动互联网流量：1-4月移动互联网接入流量达804.4亿GB，同比增长22.1%；DOU值达15.19GB/户·月，同比增长17.6%。
• 5G用户增长：截至4月，中国移动5G用户占比54.87%，中国联通20.11%，中国电信25.02%。

三、三大运营商运营情况

• 中国移动：移动用户总量达9.66亿，5G用户达4.77亿；有线宽带用户达2.51亿，宽带业务持续增长。
• 中国电信：移动用户总量达3.79亿，5G用户达2.17亿；有线宽带用户达1.74亿，智慧家庭收入增长显著。
• 中国联通：移动用户总量达3.18亿，5G用户达1.75亿；宽带业务增速较快，创新应用与智慧服务提升。

四、投资建议

• 数字经济新基建：建议关注星网锐捷（002396）、天孚通信（300394）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、长飞光纤（601869）、节能英维克（002837）等ICT相关标的。
• 应用板块：建议关注亿联网络（300628）、华测导航（300627）、移远通信（603236）、广和通（300638）等视频会议、卫星导航、通信模组相关企业。
• 通信+能源融合：建议关注中天科技（600522）、亨通光电（600487）、润建股份（002929）、科华数据（002335）等企业在能源融合方面的布局。

风险提示

• 原料价格上升风险。
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性。
• 5G规模化商用推进不及预期。

附录

• 图表：包含多个图表，展示通信行业指数、子板块涨幅、5G用户增长、DOU值变化等。
• 表格：列出光纤光缆、光器件、运营商等关键数据及标的推荐。

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分析师：赵良毕
联系方式：010-80927619 | zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
分析师登记编码：S0130522030003
鸣谢：赵中兴