> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募基金周报总结（2026.05.25-2026.05.29） ## 核心内容概览 本报告主要围绕2026年5月25日至5月29日期间权益与固收市场的表现，以及各类基金指数的跟踪分析。市场情绪呈现“先扬后抑”趋势，成长板块因新型芯片技术路径预期而强势上涨，随后遭遇明显回撤，资金快速转向低位防御性板块。同时，固收市场整体收益率下行，部分资金因风险偏好下降而转向债市避险。 ## 主要观点 ### 权益市场回顾与展望 - **市场情绪**：上周市场情绪“先扬后抑”，成长板块在前半周因技术预期上涨，后半周因短期涨幅过大而回撤，资金迅速撤离。 - **市场风格切换**：成长主线快速冲高后遭遇集中兑现，而防御性板块在后半周获得资金回补。 - **成交与赚钱效应**：全周成交活跃，但赚钱效应呈现先扬后抑，操作难度加大。 - **海外影响**：美国一季度GDP二次修正值降至1.6%，美债收益率回落，市场对通胀和利率的担忧有所缓解。 - **指数调整**：上交所与中证指数公司宣布调整多个指数样本，科技类行业样本数量普遍上升。 - **6月展望**：6月为A股全年行情偏弱的季节性窗口，市场或延续震荡与结构分化。科技成长主线中长期逻辑尚未完结，但短期波动加剧；电力等独立景气方向可能发挥防御与估值修复功能。 ### 固收市场回顾与展望 - **收益率下行**：1年期国债收益率下行1.72BP至1.16%，10年期国债收益率下行4.29BP至1.71%，30年期国债收益率下行2.95BP至2.21%。 - **资金面**：央行MLF和逆回购操作实现净投放，呵护税期流动性。需关注本周逆回购到期后的流动性情况。 - **基本面**：PMI数据环比下降至荣枯线上，需求端承压，政策利率下行空间仍存在。 - **美债走势**：美债收益率全面下行，10年期美债收益率降至4.45%，市场对通胀失控的恐慌缓解。 - **REITs表现**：中证REITs全收益指数收跌1.45%，仓储物流、产业园、数据中心等跌幅居前。一级市场有12单首发公募REITs取得进展。 ## 关键信息 ### 权益基金指数表现 | 指数分类 | 指数名称 | 上周收益 | 近一月收益 | 今年以来收益 | 策略运行以来收益 | |----------|----------|----------|------------|----------------|------------------| | 权益策略主题类 | 主动股基优选 | 0.43% | 3.89% | 19.06% | 71.14% | | 投资风格类 | 价值股基优选 | -0.55% | -4.34% | 0.27% | 21.31% | | 投资风格类 | 均衡股基优选 | -1.48% | -1.87% | 7.47% | 39.70% | | 投资风格类 | 成长股基优选 | -0.05% | 5.74% | 24.26% | 79.39% | | 行业主题类 | 医药股基优选 | -2.70% | -6.48% | -4.79% | 6.23% | | 行业主题类 | 消费股基优选 | -1.63% | -2.15% | -4.50% | 0.07% | | 行业主题类 | 科技股基优选 | -1.46% | 6.66% | 26.04% | 92.92% | | 行业主题类 | 高端制造股基优选 | 1.26% | 12.89% | 36.69% | 80.90% | | 行业主题类 | 周期股基优选 | -1.79% | -6.54% | 4.00% | 36.18% | ### 泛固收类基金指数表现 | 指数分类 | 指数名称 | 上周收益 | 近一月收益 | 今年以来收益 | 策略运行以来收益 | |----------|----------|----------|------------|----------------|------------------| | 货币增强指数 | 货币增强策略指数 | 0.03% | 0.11% | 0.57% | 5.08% | | 纯债指数 | 短期债基优选 | 0.06% | 0.17% | 0.80% | 5.45% | | 纯债指数 | 中长期债基优选 | 0.17% | 0.38% | 1.79% | 8.72% | | 固收+指数 | 低波固收+基金优选 | 0.06% | -0.01% | 1.75% | 6.39% | | 固收+指数 | 中波固收+基金优选 | 0.01% | 0.11% | 2.31% | 8.92% | | 固收+指数 | 高波固收+基金优选 | 0.06% | 0.56% | 3.55% | 12.04% | | 其他泛固收指数 | 可转债基金优选 | -1.14% | -1.00% | 5.08% | 30.57% | | 其他泛固收指数 | QDII债基优选 | 0.45% | -0.19% | -1.17% | 8.73% | | 其他泛固收指数 | REITs基金优选 | -0.59% | -0.72% | 0.60% | 31.47% | ## 风险提示 - 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险。 - 文中涉及基金组合等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。 - 模型基于历史数据测试得到，未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。 ## 总结 整体来看，权益市场在成长板块冲高后出现调整，资金转向防御性板块。固收市场收益率下行，部分资金避险。未来6月，市场或延续震荡，科技成长方向需谨慎，而独立景气板块可能提供防御机会。基金指数表现分化，主动股基优选表现较好，而成长股基优选和医药股基优选表现相对较弱。同时，固收类基金表现稳健，货币增强和纯债基金收益微弱但波动较小。投资者需关注市场风格切换和流动性变化，合理配置资产，控制风险。