> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月18日-22日公募基金周报总结 ## 核心内容概述 2026年5月18日至22日期间，全球市场主线围绕美伊地缘政治与美国利率预期展开，A股市场整体呈震荡偏弱态势，而美股则呈现先抑后扬的走势。市场结构分化显著，传统权重板块承压，成长风格表现相对较好，但小盘股方向回调明显。在固收市场，债市收益率整体下行，但受税期及特别国债发行影响，出现小幅调整。AI产业链的景气度被认为是市场情绪和流动性的关键变量，其他板块的机会更多来自AI的“溢出效应”。此外，REITs市场整体收涨，部分行业表现突出。 ## 主要观点 ### 权益市场回顾与展望 - **市场表现**： - 美股整体呈现震荡偏强趋势，受益于地缘政治风险缓解。 - A股市场震荡偏弱，传统权重板块（如上证指数、沪深300、上证50）下跌，而成长风格（如深证成指、创业板指）小幅上涨。 - 小盘股回调明显，反映出市场避险情绪升温及资金集中于高景气主线。 - **核心逻辑**： - 周初美伊局势紧张，导致美债收益率上涨，压制成长板块估值。 - 随着美伊谈判缓和及霍尔木兹海峡通行量增加，美债收益率回落，市场情绪有所修复。 - 高位股集中兑现，特别是科创板出现较大跌幅，显示市场结构性行情为主。 - **展望**： - AI链条景气度是市场情绪和流动性的关键变量。 - 科技成长主线尚未完结，但需关注产业扩张逻辑能否顺利过渡。 - 建议关注AI算力、半导体等景气方向，同时适度配置防御性资产。 ### 固收市场回顾与展望 - **市场表现**： - 债市收益率整体下行，1年期国债收益率下行3.16BP至1.175%，10年期国债收益率下行1.39BP至1.75%，30年期国债收益率下行1.85BP至2.23%。 - 美债收益率先上后下，1年期和2年期收益率上行，10年期收益率下行。 - **市场动态**： - 债市前半周因经济修复放缓而走强，后半周因税期和特别国债发行出现调整。 - 央行通过MLF加量续作维持债市宽松，但边际收敛。 - **展望**： - 债市处于多空交织状态，整体环境仍友好，但收益率进一步下探动力不足。 - 需密切关注月底资金面变化。 ## 关键信息 ### 基金指数表现 #### 权益策略主题类指数 - **主动股基优选**： - 上周收益率：0.89% - 近一月收益率：3.31% - 今年以来收益率：18.55% - 策略运行以来收益率：70.41% #### 投资风格类指数 - **价值股基优选**： - 上周收益率：-2.50% - 近一月收益率：-2.76% - 今年以来收益率：0.82% - 策略运行以来收益率：21.98% - **均衡股基优选**： - 上周收益率：0.42% - 近一月收益率：-0.12% - 今年以来收益率：8.69% - 策略运行以来收益率：41.29% - **成长股基优选**： - 上周收益率：1.26% - 近一月收益率：5.02% - 今年以来收益率：23.72% - 策略运行以来收益率：78.61% #### 行业主题类指数 - **医药股基优选**： - 上周收益率：-0.73% - 近一月收益率：-5.77% - 今年以来收益率：-2.14% - 策略运行以来收益率：9.18% - **消费股基优选**： - 上周收益率：-0.27% - 近一月收益率：0.05% - 今年以来收益率：-2.92% - 策略运行以来收益率：1.73% - **科技股基优选**： - 上周收益率：2.30% - 近一月收益率：8.61% - 今年以来收益率：27.92% - 策略运行以来收益率：95.78% - **高端制造股基优选**： - 上周收益率：2.40% - 近一月收益率：11.50% - 今年以来收益率：34.99% - 策略运行以来收益率：78.65% - **周期股基优选**： - 上周收益率：-0.96% - 近一月收益率：-3.33% - 今年以来收益率：5.90% - 策略运行以来收益率：38.66% #### 货币增强指数 - **货币增强策略指数**： - 上周收益率：0.03% - 近一月收益率：0.10% - 今年以来收益率：0.54% - 策略运行以来收益率：5.05% #### 纯债指数 - **短期债基优选**： - 上周收益率：0.04% - 近一月收益率：0.14% - 今年以来收益率：0.74% - 策略运行以来收益率：5.39% - **中长期债基优选**： - 上周收益率：0.09% - 近一月收益率：0.21% - 今年以来收益率：1.62% - 策略运行以来收益率：8.54% #### 固收+指数 - **低波固收+基金优选**： - 上周收益率：-0.05% - 近一月收益率：0.00% - 今年以来收益率：1.69% - 策略运行以来收益率：6.33% - **中波固收+基金优选**： - 上周收益率：0.07% - 近一月收益率：0.13% - 今年以来收益率：2.12% - 策略运行以来收益率：8.72% - **高波固收+基金优选**： - 上周收益率：0.11% - 近一月收益率：0.43% - 今年以来收益率：3.44% - 策略运行以来收益率：11.92% #### 其他泛固收指数 - **可转债基金优选**： - 上周收益率：0.39% - 近一月收益率：-0.42% - 今年以来收益率：6.29% - 策略运行以来收益率：32.08% - **QDII债基优选**： - 上周收益率：-0.61% - 近一月收益率：-0.89% - 今年以来收益率：-1.61% - 策略运行以来收益率：8.25% - **REITs基金优选**： - 上周收益率：1.51% - 近一月收益率：-1.61% - 今年以来收益率：1.20% - 策略运行以来收益率：32.25% ## 风险提示 - 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险。 - 文中涉及的基金组合及模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。 - 模型基于历史数据测试，未来可能存在失效风险，不代表基金未来表现，也不构成对未来表现的预测。