20220302-华宝证券-碳交易月报（2022年2月）_国内广东试点碳价大幅增长_国际碳价受俄乌冲突影响_13页_1mb

国内碳市场2022年2月行情及投资分析总结

1. 核心内容概述

2022年2月，中国碳交易市场整体处于淡季，碳配额二级市场交易活跃度大幅下降，成交量和成交额均出现显著下滑。与此同时，广东、湖北等试点市场碳价出现明显上涨，而全国统一碳市场价格则保持平稳。国外碳市场方面，欧洲市场呈现量价齐升但价格下跌的趋势，韩国市场交易活跃但价格回调。

2. 国内碳市场行情

2.1 碳配额交易市场

• 整体表现：本月碳配额二级市场成交量为335.64万吨，同比下降69.11%；成交额为18449.24万元，同比下降65.75%。主要原因是全国碳交易市场交易量下降及多个试点市场交易量减少。
• 平均碳价：整体平均碳价环比上涨10.87%，主要受广东、湖北市场影响。
  • 广东：碳价环比上涨47.34%，涨幅最大。原因包括配额分配收紧、企业范围扩大、市场炒作情绪活跃。
  • 湖北：碳价环比上涨32.32%，但无基本面变化，主要受市场炒作影响。
  • 其他试点市场：北京、上海、深圳、重庆、福建等市场碳价涨幅或跌幅不一，成交量普遍下降。
• 全国统一市场：碳价上涨6.49%，但本月价格保持平稳。

2.2 碳信用（CCER）交易市场

• 整体表现：CCER二级市场成交量为21.71万吨，同比下降71.34%。主要由于天津、上海、四川等试点市场交易量下降。
• 价格走势：CCER挂牌交易价格有所下跌，市场活跃度受到淡季影响。

3. 国外碳市场行情

• 欧洲市场：EUA和UKA市场呈现量价齐升，但价格在月中、月末出现下跌。
  • EUA：月初因欧盟修改交易机制及配额拍卖增加，价格一度上涨；月末受俄乌冲突影响，价格下跌14%。
  • UKA：月初因拍卖导致价格大幅下跌，月末跌幅达9%。
• 韩国市场：KAU21现货交易活跃度提升，但价格大幅下跌，处于回调阶段。

4. 相关新闻跟踪

• 生态环境部：通知做好全国碳市场第一个履约周期后续工作，重点处理未按时足额清缴配额的企业，并要求公开处罚信息。
• 国家发改委、国家能源局：印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出建立能源绿色低碳发展制度框架。
• 工信部等四部门：发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》，推动节能降碳改造升级。
• 生态环境部：审议通过《国家适应气候变化战略2035》及《生态环境档案著录细则》，加强应对气候变化政策。
• 中国气象局：印发《温室气体观测业务建设发展方案》，完善温室气体观测网络，支撑“双碳”目标。
• 八部门联合：发布《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》，推动工业资源高效利用。
• 成渝地区双城经济圈：发布碳达峰碳中和联合行动方案，提出26项重点任务。

5. 投资建议

• 市场趋势：碳交易市场将逐步从区域试点过渡到全国统一交易阶段。
• 投资机遇：
  • 可再生能源企业：受益于CCER交易机制的推广，实现企业价值重估。
  • 高排放龙头企业：通过节能减排技术降低排放，利用市场化交易手段获得经济性支撑。
  • 第三方服务领域：全国碳交易市场建设初期对系统建设需求较大，相关企业将受益。

6. 风险提示

• 政策风险：碳中和政策推进力度不及预期。
• 市场建设风险：碳交易市场建设进度不及预期。
• 市场活跃度风险：碳交易市场活跃度不及预期。

7. 图表目录（摘要）

• 图1：今年以来国内各市场碳配额交易情况（截止本月末）
• 图2：本月国内各市场碳配额交易情况
• 图3：本月与上月国内整体碳配额交易量对比（万吨）
• 图4：本月与上月各市场碳配额交易情况对比
• 图5：本月月内全国统一碳市场碳配额交易情况
• 图6：今年以来全国统一碳市场碳配额收盘价涨跌幅（%）
• 图7：本月月内深圳碳交易试点碳配额交易情况
• 图8：本月月内北京碳交易试点碳配额交易情况
• 图9：本月月内上海碳交易试点碳配额交易情况
• 图10：本月月内广东碳交易试点碳配额交易情况
• 图11：本月月内湖北碳交易试点碳配额交易情况
• 图12：本月月内重庆碳交易试点碳配额交易情况
• 图13：本月月内福建碳交易试点碳配额交易情况
• 图14：开市以来国内各市场CCER累计成交量（万吨）
• 图15：今年以来国内各市场CCER累计成交量（万吨）
• 图16：本月国内各市场CCER累计成交量（万吨）
• 图17：本月与上月国内整体CCER交易量对比
• 图18：本月与上月国内各市场CCER交易量对比（万吨）
• 图19：本月月内部分试点CCER挂牌交易价格走势（元/吨）
• 图20：近半年EEX交易所欧盟EUA拍卖月度情况
• 图21：近半年ICE交易所英国UKA拍卖月度情况
• 图22：近半年ICE交易所欧盟EUA期现货月度交易情况
• 图23：本月ICE交易所欧盟EUA期现货交易情况
• 图24：近半年ICE交易所英国UKA期现货月度交易情况
• 图25：本月ICE交易所英国UKA期现货交易情况
• 图26：近半年KRX交易所韩国KAU21现货月度交易情况
• 图27：本月KRX交易所韩国KAU21现货交易情况
• 图28：2022年以来ICE交易所EUA期货收盘价涨跌幅（%）
• 图29：2022年以来ICE交易所UKA期货收盘价涨跌幅（%）
• 图30：2022年以来KRX交易所KAU21现货收盘价涨跌幅（%）

8. 表格目录（摘要）

• 表1：本月国内碳交易市场交易变化情况
• 表2：本月国外碳交易市场交易变化情况