20250930-爱建证券-智能制造行业周报_持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放_15页_4mb

机械设备行业周报总结（2025年09月22日-2025年09月26日）

核心内容

本报告聚焦机械设备行业近期动态，涵盖人形机器人、半导体设备、可控核聚变、锂电设备、光伏设备、工程机械等细分领域。整体来看，机械设备行业在本周表现弱于沪深300指数，但部分子板块如纺织服装设备表现亮眼，而部分领域如制冷空调设备、工程器件、机床工具则出现回调。行业整体估值有所回落，但部分高景气领域仍具备成长潜力。

主要观点

1. 人形机器人：

   • 行业正从示范验证阶段向规模化部署迈进，订单与交付成为估值锚点。
   • 优必选与天奇股份签订3,000万元采购合同，WalkerS系列已接近4.3亿元总订单额。
   • 头部整机厂商如富士康与Nvidia合作推进人形机器人部署，特斯拉第三代机器人预计2026年量产。
   • 关键零部件如丝杠、灵巧手、传感器等表现分化，建议关注【德昌电机控股】【中大力德】等核心零部件供应商。

2. 半导体设备：

   • 消费电子智能升级带动半导体设备需求增长，晶盛机电实现碳化硅衬底加工中试线通线，形成装备到材料的闭环。
   • 精智达交付首台高速存储器测试机，完成产品线布局。
   • 光刻设备、刻蚀设备等细分领域表现分化，建议关注【北方华创】【中微公司】等平台型企业。

3. 可控核聚变：

   • 国内聚变工程逐步迈向工程化阶段，磁体系统相关设备需求释放。
   • 国际聚变产业持续推进，如TokamakEnergy、Eni、PacificFusion等。
   • 建议关注【合锻智能】【国机重装】【皖仪科技】等具备设备验证与客户导入能力的厂商。

4. 锂电设备：

   • 头部企业加速布局固态电池，形成整线系统集成能力。
   • 万向一二三完成半固态电池安全突破，相关设备企业有望受益。

5. 光伏设备：

   • 光伏新增装机容量持续增长，2025年1-8月累计同比+64.7%。
   • 建议关注具备技术与供应链优势的设备厂商，如【晶盛机电】【奥特维】等。

6. 工程机械：

   • 8月市场回暖，终端销售热度稳定。
   • 建议关注【中联重科】【徐工机械】等企业。

关键信息

行情回顾

• 本周沪深300指数上涨1.07%，机械设备板块下跌0.81%，排名申万一级行业第16位。
• 纺织服装设备涨幅最大，达+2.27%，而制冷空调设备、工程器件、机床工具回调明显。
• 机械设备板块PE-TTM为37.6x，估值整体回落，但部分子板块如纺织服装设备、能源重型设备、印刷包装机械有所抬升。

行业动态

• 人形机器人：优必选与天奇股份签订3,000万元采购合同，WalkerS系列订单总额接近4.3亿元。
• 半导体设备：晶盛机电完成12英寸碳化硅衬底中试线通线；精智达交付首台高速存储器测试机。
• 可控核聚变：国内聚变工程进入需求释放期，全球聚变产业化进程加速。
• 锂电设备：头部企业布局固态电池，万向一二三完成半固态电池安全突破。
• 光伏设备：2025年1-8月光伏新增装机容量累计同比+64.7%。

重点公司表现

• 晶盛机电：完成12英寸碳化硅衬底加工中试线通线，实现全流程自主研发与国产化。
• 精智达：交付首台高速存储器测试机，完成产品线布局。
• 巨一科技：在手订单超66亿元，海外订单占比显著。
• 崇德科技：与德国Levicron签订战略收购协议，欧洲业务增长显著。
• 海目星：上半年新签订单44.21亿元，海外订单增长潜力大。

投资建议

1. 人形机器人：关注核心零部件供应商，如【德昌电机控股】【中大力德】。
2. 检测设备：建议关注【长川科技】【华峰测控】【博杰股份】，因在光学、电学、射频等核心测试技术上具备跨领域供货能力。
3. 可控核聚变：建议关注【合锻智能】【国机重装】【皖仪科技】，把握CFEDR预研与建设中的机遇。
4. 半导体设备：关注【北方华创】【中微公司】等平台型企业，把握消费电子升级带来的设备需求增长。
5. 光伏设备：关注【晶盛机电】【奥特维】等具备技术优势与供应链能力的企业。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球经济增长不确定性可能影响制造业投资节奏与订单释放。
2. 终端需求传导压力：下游需求波动可能影响设备厂订单获取与交付。
3. 供应链与技术迭代挑战：核心零部件与原材料供应波动可能影响企业生产与毛利率。
4. 市场估值波动：机械设备板块估值对政策与市场情绪敏感，可能引发阶段性波动。

图表目录

• 图表1：本周沪深300+1.07%，机械设备板块-0.81%
• 图表2：本周纺织服装设备表现最佳+2.27%
• 图表3：本周机械设备板块涨幅前五、跌幅前五公司
• 图表4：本周机械设备各板块PE-TTM估值
• 图表5：本周机械设备板块PE-TTM估值变化
• 图表6：近一年核心概念板块成交额占比变化
• 图表7：机械设备重点公司指标跟踪
• 图表8：8月制造业PMI为49.4%，位于荣枯线之下
• 图表9：8月全部工业品PPI同比-2.9%，环比+0%
• 图表10：近两年LME铜现货价
• 图表11：近两年LME铜及上期所阴极铜库存量
• 图表12：近两年中国稀土价格指数
• 图表13：近两年中国稀土出口数量及均价
• 图表14：8月台积电营收为109.71亿美元，同比+33.8%
• 图表15：8月中国集成电路产量同比+3.2%
• 图表16：8月中国半导体制造设备进口量价同比变化
• 图表17：中国服务机器人8月产量同比-6.5%
• 图表18：中国工业机器人8月产量同比+14.4%
• 图表19：8月中国机械零部件进口量价同比变化
• 图表20：8月中国机械出口量价同比变化
• 图表21：8月三元材料、磷酸锂电池产量同比+24.6%/+42.3%
• 图表22：2025年1-8月中国光伏新增装机容量累计同比+64.7%

评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、卖出（< -5%）
• 行业评级：强于大市（优于指数）、中性（持平）、弱于大市（弱于指数）

其他信息

• 分析师：王凯，S0820524120002，021-32229888-25522，wangkai526@ajzq.com
• 公司信息：爱建证券有限责任公司，上海市浦东新区前滩大道199弄5号，电话021-32229888，传真021-68728700，服务热线956021，邮箱ajzq@ajzq.com，网址http://www.ajzq.com
• 版权声明：本报告版权归属爱建证券，未经许可不得翻版、复制、转载、刊登和引用。