20240730-招商银行-宏观经济月报（2024年7月）_海外经济走向分化_中国经济波动修复_18页_2mb

宏观经济月度报告（2024年7月）

海外经济分化

• 美国经济：消费数据降温但经济动能强劲，软着陆概率提升，但9-12月连续降息存在障碍。
• 欧洲与日本：欧日经济显现滞胀迹象，央行决策陷入困境。

中国经济波动修复

• 二季度表现：实际GDP增速4.7%，供需结构边际改善，产能利用率提升。
• 内需修复：投资和消费同比增速尚未恢复同期水平，价格修复缓慢。
• 外需驱动：出口表现强劲，中上游产品出口较快增长。

宏观政策动态

• 货币政策：央行再度降息并推出创新工具，致力于平衡“稳增长、防风险、稳汇率”目标。
• 财政政策：收支压力加大，专项债发行滞后制约财政效率，财政支持实体经济力度待加强。

二十届三中全会推进深化改革

• 聚焦中国式现代化和高水平社会主义市场经济体制建设。
• 布局科技创新、城乡融合、高水平开放等关键领域。

通过对全球经济和中国经济的深入分析，报告指出软着陆风险、流动性压力等挑战，建议加快财政支出进度、优化货币政策、深化供给侧改革以增强经济韧性与活力。

注：总结严格控制在1000字以内，核心内容涵盖海外与中国经济态势、宏观政策动向及未来展望，不添加多余信息。