20260717-瑞达期货-沪铜市场周报_供紧需稳成本托底_铜价或将有所支撑_17页_1mb

2026年7月17日沪铜市场周报总结

核心内容

本周沪铜市场整体呈现震荡走势，受基本面支撑与宏观因素影响，铜价表现较为复杂。供给端偏紧，需求端有所回暖，产业库存持续去化，为铜价提供了一定的支撑。同时，铜价受海外宏观局势影响承压，市场情绪较为谨慎。

主要观点

1. 基本面支撑：

   • 铜精矿TC指数下行，矿价强势，成本支撑逻辑稳固。
   • 国内精铜现货供给偏紧张，社会库存持续去化，创年内新低。
   • 交易所库存显著回落，显示市场供需偏紧。
   • 海外宏观局势对铜价形成压力，但下游逢低补货使旺季备货有所前置。

2. 期现市场表现：

   • 沪铜主力合约周线微涨，周环比上涨0.15%，收盘价103550元/吨。
   • 基差走强，主力合约基差为460元/吨，环比增长365元/吨。
   • 现货价格走弱，1#电解铜现货均价为104085元/吨，周环比下降240元/吨。

3. 市场持仓与情绪：

   • 沪铜主力合约净持仓为净多5677手，较上周减少149手。
   • 多头持仓占优，但市场整体情绪偏谨慎，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏与风险。

4. 供应端分析：

   • 国内精炼铜产量小幅下降，5月产量为126.4万吨，环比减少0.39%。
   • 全球精炼铜产量下降，4月产量为2423千吨，环比减少5.9%。
   • 精炼铜进口量增加，5月进口量为279774.374吨，环比增长4.54%。
   • 国内七港口铜精矿库存环比下降10.3万吨，显示供应端压力有所缓解。

5. 需求端分析：

   • 铜材产量下降，5月产量为205.9万吨，环比减少3.87%。
   • 铜材进口量增加，6月进口量为478306.02吨，环比增长6.29%。
   • 电力电网投资完成额同比上涨，主流家电产量回升，显示部分行业需求回暖。
   • 房地产投资完成额同比下降，但集成电路产量同比与环比均上涨，显示新兴产业对铜的需求增长。

6. 全球供需情况：

   • ICSG数据显示，全球精炼铜在4月出现供给缺口，当月值为-145千吨，显示全球供应仍偏紧。

关键信息

总结

沪铜市场本周呈现震荡走势，基本面支撑较强，但受宏观环境影响承压。国内供给偏紧，社会库存持续去化，交易所库存回落，显示市场供需偏紧。需求端部分行业回暖，如电力电网与集成电路，但房地产投资仍偏弱。国际铜矿产量减少，港口库存回落，全球供需缺口扩大，进一步支撑铜价。建议投资者轻仓逢低短多，注意控制交易节奏与风险。