> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月26日沪铜市场周报总结 ## 核心内容概述 本周沪铜市场整体呈现震荡走弱态势，主力合约价格环比下降3.07%，现货价格也有所回落。尽管宏观情绪压制明显，但基本面仍表现出一定的支撑，主要体现在铜矿供给偏紧、社会库存小幅去化以及部分下游需求回暖。 ## 市场表现 ### 1. 期现市场 - **沪铜主力合约**：截至2026年6月26日，收盘报价为101560元/吨，较上周下降3220元/吨。 - **持仓量**：主力合约持仓量为159247手，环比增加46384手。 - **期现基差**：主力合约基差为10元/吨，环比下降95元/吨。 - **现货价格**：1#电解铜现货均价为101570元/吨，周环比减少2600元/吨。 - **跨期合约**：沪铜主力合约隔月跨期报价为-40元/吨，较上周增加70元/吨。 ### 2. 现货与提单溢价 - **提单溢价**：CIF上海保税库（火法, ER）提单溢价为72美元/吨，环比增长6美元/吨。 - **净持仓**：沪铜主力合约净持仓为净多2606手，环比减少2232手。 ## 供应端分析 ### 1. 铜矿供应 - **国内铜精矿报价**：江西地区铜精矿报价为91390元/吨，环比下降4090元/吨。 - **粗铜加工费**：南方粗铜加工费报价为900元/吨，环比持平。 - **铜矿进口量**：截至2026年5月，铜矿及精矿当月进口量为236.07万吨，环比增加0.91万吨，增幅0.39%，但同比下降1.76%。 - **港口库存**：国内七港口铜精矿库存为42.8万吨，环比下降6万吨。 ### 2. 精炼铜产量 - **国内精炼铜产量**：截至2026年5月，当月产量为126.4万吨，环比减少0.5万吨，降幅0.39%，但同比增加0.8%。 - **全球精炼铜产量**：截至2026年4月，全球精炼铜当月产量为2423千吨，环比减少152千吨，降幅5.9%，产能利用率为80.4%，环比下降2.5%。 ### 3. 精炼铜进口 - **进口量**：截至2026年5月，精炼铜当月进口量为279774.374吨，环比增加4.54%，同比增加10.55%。 - **进口盈亏**：进口盈亏额为-1549.95元/吨，环比下降919.22元/吨。 ### 4. 社会库存 - **社会库存**：总计21.26万吨，环比减少0.31万吨。 - **交易所库存**：LME总库存环比减少16625吨，COMEX总库存环比增加8571吨，SHFE仓单环比减少7828吨。 ## 需求端分析 ### 1. 铜材产量与进口 - **国内铜材产量**：截至2026年5月，当月产量为205.9万吨，环比减少8.3万吨，降幅3.87%。 - **铜材进口量**：当月进口量为45万吨，环比持平，同比增加4.65%。 ### 2. 应用端需求 - **电力电网投资**：截至2026年4月，电源、电网投资完成累计额同比分别上涨10.17%和24.95%。 - **家电产量**：洗衣机、电冰箱、冷柜产量同比分别上涨8.5%、13.8%、28.1%，但空调、彩电产量同比分别下降3.3%、12.2%。 - **房地产投资**：截至2026年5月，房地产开发投资完成累计额同比下降16.2%，环比上升26.64%。 - **集成电路产量**：截至2026年5月，集成电路累计产量同比上涨25.4%，环比上涨29.15%。 ## 全球供需情况 - **全球供需平衡**：根据ICSG数据，截至2026年4月，全球精炼铜供需处于供给缺口状态，当月缺口为-145千吨。 ## 主要观点 - **市场展望**：沪铜市场基本面处于供给略减、需求刚性的阶段，社会库存小幅去化，铜价或有所支撑。 - **交易建议**：建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 ## 关键信息汇总 - **铜价走势**：沪铜主力合约周线震荡走弱，现货价格小幅回落。 - **铜矿供应**：国内铜矿进口量增加，港口库存减少，铜精矿TC处于历史低位。 - **精炼铜供应**：国内产量小幅下降，全球产量减少，产能利用率下降。 - **精炼铜进口**：进口量增加，进口盈亏收窄。 - **社会库存**：小幅去化，显示市场流通压力有所缓解。 - **铜材需求**：产量减少，进口持平，整体需求偏弱。 - **应用端需求**：电力电网投资回暖，家电部分品类产量回升，房地产投资下滑，集成电路产量双增。 - **全球供需**：全球精炼铜处于供给缺口状态，预计未来或维持偏紧格局。 ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，力求准确，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。报告不构成投资建议，仅用于信息参考。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院是瑞达期货股份有限公司下属的专业研究机构，致力于为客户提供全面、专业的投资研究报告和策略分析。研究院在期货市场中具有较高的专业性和影响力，拥有完善的报告体系和特色产品，如短信通、套利通、市场资金追踪等，同时积极参与创新业务研究，为公司发展提供支持。