> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月10日沪铜市场周报总结 ## 核心内容概述 本周沪铜市场呈现小幅反弹走势，主力合约周线涨幅为 **+0.71%**，收盘价为 **103710元/吨**。整体来看，铜价在供给有所收紧、需求保持刚性的背景下，获得一定支撑。市场基本面显示，铜矿供应紧张，精炼铜产量减少，社会库存持续去化，而部分新兴行业如AI、新能源、半导体等对铜需求提供支撑，缓和了传统淡季对需求的影响。 --- ## 主要观点 1. **市场走势** - 沪铜主力合约周线小幅反弹，周环比上涨 **730元/吨**。 - 现货价格走强，1#电解铜现货均价为 **104170元/吨**，周环比上涨 **965元/吨**。 - 期现基差扩大，主力合约基差为 **460元/吨**，周环比增长 **365元/吨**。 2. **持仓与市场情绪** - 沪铜主力合约净持仓为 **净多4135手**，较上周增加 **2377手**。 - 多头持仓占优，市场情绪偏向乐观，建议 **轻仓逢低短多交易**，注意控制交易节奏与风险。 3. **供需分析** - **供应端**： - 铜矿供应紧张，TC报价处于历史低谷，南美铜矿供应国因厄尔尼诺天气可能进入抗灾状态，影响铜矿供应。 - 精炼铜国内产量减少，全球产量亦减少，产能利用率下降。 - 铜矿进口量环比增加，但精废价差走扩，显示精铜相对废铜更具吸引力。 - **需求端**： - 尽管处于传统消费淡季，但AI、新能源、半导体等新兴行业需求支撑铜耗，需求保持韧性。 - 房地产投资完成额同比下降，但集成电路累计产量同比和环比均上涨，显示部分高技术行业需求强劲。 4. **库存与价格支撑** - 社会库存持续减少，至 **16.99万吨**，环比减少 **2.54万吨**。 - 铜矿进口量增加，但精铜加工费走平，显示成本支撑仍存在。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、行情回顾 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 沪铜主力合约收盘价 | 103710元/吨 | +730元/吨 | | 沪铜主力合约持仓量 | 149356手 | -2779手 | | 基差 | 460元/吨 | +365元/吨 | ### 二、铜矿与加工费 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 国内主矿区铜精矿报价 | 93040元/吨 | -330元/吨 | | 南方粗铜加工费 | 900元/吨 | 0元/吨 | | CIF上海保税库溢价 | 86美元/吨 | +8.5美元/吨 | ### 三、全球供需与库存 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 全球铜矿精矿产量 | 1864千吨 | -70千吨（-3.62%） | | 全球精炼铜产量 | 2423千吨 | -152千吨（-5.9%） | | LME总库存 | -11150吨 | - | | COMEX总库存 | +7202吨 | - | | SHFE仓单 | -20062吨 | - | | 国内七港口铜精矿库存 | 63.8万吨 | +5.5万吨 | ### 四、国内精炼铜供需 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 国内精炼铜当月产量 | 126.4万吨 | -0.5万吨（-0.39%） | | 精炼铜进口量 | 279774.374吨 | +12142.74吨（+4.54%） | | 精铜进口盈亏 | -1546.52元/吨 | -1501.19元/吨 | ### 五、铜材供需 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 铜材当月产量 | 205.9万吨 | -8.3万吨（-3.87%） | | 铜材当月进口量 | 450000吨 | 0吨（持平） | ### 六、应用端数据 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 电力电网投资完成额 | 同比+4.06%、环比+13.19% | - | | 家电产量 | 洗衣机+8.5%、空调-3.3%、电冰箱+13.8%、冷柜+28.1%、彩电-12.2% | - | | 房地产投资完成额 | 同比-16.2%、环比+26.64% | - | | 集成电路累计产量 | 同比+25.4%、环比+29.15% | - | ### 七、全球供需缺口 | 指标 | 数值 | 周环比变化 | |------|------|-------------| | 全球精炼铜供需缺口 | -145千吨 | - | --- ## 总结 沪铜市场本周在供给端趋紧与需求端部分支撑下，呈现小幅反弹趋势。铜矿供应紧张、TC报价低、冶炼厂利润缩水及阶段性检修计划，导致国内精炼铜产量增速放缓。而新兴行业需求的支撑，使得铜价在淡季中仍保持韧性。此外，社会库存持续减少，期现基差走扩，显示市场对铜价的支撑意愿增强。在全球供需格局中，全球精炼铜出现供给缺口，叠加铜矿进口量增加但精废价差扩大，市场对铜价的支撑仍存。总体来看，沪铜基本面维持紧平衡，短期或有支撑，但需关注美联储政策走向及全球经济变化对需求的潜在影响。