20260710-瑞达期货-沪铜市场周报_矿紧托底库存持降_铜价或将有所支撑_17页_1mb

2026年7月10日沪铜市场周报总结

核心内容概述

本周沪铜市场呈现小幅反弹走势，主力合约周线涨幅为 +0.71%，收盘价为 103710元/吨。整体来看，铜价在供给有所收紧、需求保持刚性的背景下，获得一定支撑。市场基本面显示，铜矿供应紧张，精炼铜产量减少，社会库存持续去化，而部分新兴行业如AI、新能源、半导体等对铜需求提供支撑，缓和了传统淡季对需求的影响。

主要观点

1. 市场走势

   • 沪铜主力合约周线小幅反弹，周环比上涨 730元/吨。
   • 现货价格走强，1#电解铜现货均价为 104170元/吨，周环比上涨 965元/吨。
   • 期现基差扩大，主力合约基差为 460元/吨，周环比增长 365元/吨。

2. 持仓与市场情绪

   • 沪铜主力合约净持仓为 净多4135手，较上周增加 2377手。
   • 多头持仓占优，市场情绪偏向乐观，建议 轻仓逢低短多交易，注意控制交易节奏与风险。

3. 供需分析

   • 供应端：
     • 铜矿供应紧张，TC报价处于历史低谷，南美铜矿供应国因厄尔尼诺天气可能进入抗灾状态，影响铜矿供应。
     • 精炼铜国内产量减少，全球产量亦减少，产能利用率下降。
     • 铜矿进口量环比增加，但精废价差走扩，显示精铜相对废铜更具吸引力。
   • 需求端：
     • 尽管处于传统消费淡季，但AI、新能源、半导体等新兴行业需求支撑铜耗，需求保持韧性。
     • 房地产投资完成额同比下降，但集成电路累计产量同比和环比均上涨，显示部分高技术行业需求强劲。

4. 库存与价格支撑

   • 社会库存持续减少，至 16.99万吨，环比减少 2.54万吨。
   • 铜矿进口量增加，但精铜加工费走平，显示成本支撑仍存在。

关键信息汇总

一、行情回顾

二、铜矿与加工费

三、全球供需与库存

四、国内精炼铜供需

五、铜材供需

六、应用端数据

七、全球供需缺口

总结

沪铜市场本周在供给端趋紧与需求端部分支撑下，呈现小幅反弹趋势。铜矿供应紧张、TC报价低、冶炼厂利润缩水及阶段性检修计划，导致国内精炼铜产量增速放缓。而新兴行业需求的支撑，使得铜价在淡季中仍保持韧性。此外，社会库存持续减少，期现基差走扩，显示市场对铜价的支撑意愿增强。在全球供需格局中，全球精炼铜出现供给缺口，叠加铜矿进口量增加但精废价差扩大，市场对铜价的支撑仍存。总体来看，沪铜基本面维持紧平衡，短期或有支撑，但需关注美联储政策走向及全球经济变化对需求的潜在影响。