> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜市场周报总结（2026.03.13） ## 核心内容概览 本周沪铜市场整体呈现震荡回落态势，主力合约价格环比下跌0.73%，现货价格也有所走弱。尽管铜价回调，但现货升水维持坚挺，显示市场对铜的需求仍有一定支撑。同时，全球铜矿产量减少，港口库存下降，进一步加剧了市场对供应紧张的预期。国内精炼铜产量回升，而进口量减少，反映出国内供应结构的改善。此外，房地产投资完成额同比下降，但集成电路产量同环比双增，表明部分高技术领域的需求增长。 --- ## 主要观点 1. **市场表现** - 沪铜主力合约周线震荡回落，周收盘价为100310元/吨，环比下降740元/吨。 - 现货均价为100515元/吨，环比下降890元/吨。 - 基差为205元/吨，环比上升290元/吨。 2. **期现市场分析** - 现货升水回升，显示市场对铜的需求仍具支撑。 - 前20名净持仓为净空-83483手，环比减少10597手，空头持仓占优。 3. **期权市场动态** - 平值期权短期隐含波动率位于历史波动率75分位以上。 - 沪铜期权持仓量沽购比为0.73，环比下降0.007。 --- ## 供应端分析 1. **铜矿供应** - 国内主要矿区（江西）铜精矿报价环比上升240元/吨。 - 粗铜加工费报价环比下降200元/吨。 - 铜矿进口量环比增加17.8万吨，增幅7.05%，同比增幅7.24%。 - 全球铜矿产量环比减少11千吨，降幅0.57%，产能利用率提升1.9%至78.8%。 - 国内七港口铜精矿库存环比下降2.9万吨。 2. **精炼铜供应** - 国内精炼铜当月产量为132.6万吨，环比增加9万吨，增幅7.28%，同比增幅6.76%。 - 全球精炼铜当月产量为2431千吨，环比增加70千吨，增幅2.96%，产能利用率下降0.6%至80.2%。 - 精炼铜进口量环比减少6677.56吨，降幅2.19%，同比降幅27%。 - 进口盈亏额环比下降297.42元/吨。 3. **社会库存** - 社会库存总计57.75万吨，环比减少1.23万吨。 - LME总库存环比增加28025吨，COMEX总库存环比减少5695吨，SHFE仓单环比减少425吨。 --- ## 需求端分析 1. **铜材需求** - 铜材当月产量为222.91万吨，环比增加0.31万吨，增幅0.14%。 - 铜材当月进口量为44万吨，环比增加1万吨，增幅2.33%，同比降幅21.43%。 2. **应用需求** - 电力电网投资完成额同比上涨5.11%，但主流家电产量同比下滑，其中洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电分别同比-4.4%、-9.6%、5.7%、7%、-1.2%。 - 房地产投资完成额同比下降17.2%，但集成电路累计产量同比上涨10.9%，环比上涨12.14%。 --- ## 全球供需情况 - ICSG数据显示，全球精炼铜当月供给偏多，当月值为173千吨。 - WBMS数据显示，全球供需平衡累计值为9.8万吨。 - 铜价或受供给增长与需求持稳的影响，短期价格或有所支撑。 --- ## 风险提示与建议 - 建议投资者采取**轻仓逢低短多**策略，注意控制交易节奏与风险。 - 市场波动率较高，需关注期权市场的变化，适时调整头寸。 - 铜矿供应紧张与国内需求恢复并存，市场或维持震荡格局。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。 --- ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货成立于1993年，现拥有40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的市场分析与策略报告，涵盖晨会纪要、品种日评、周报、月报等，并设有特色产品如短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。研究院致力于为客户提供专业、高效、贴心的期货投资服务。