> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜市场周报总结（2026.04.03） ## 核心内容概述 本周沪铜市场整体呈现震荡走势，主力合约价格小幅上涨，但基差有所扩大，现货价格走强。市场基本面显示，供给端受到铜精矿TC指数低位运行及原料供给紧张的影响，冶炼成本上升，但副产品硫酸价格上涨缓解了部分亏损。需求端在中东局势影响下铜价回调，但国内消费旺季推动下游开工率回升。整体来看，沪铜市场处于供给增速放缓、需求逐步回升的阶段，行业库存拐点确认，库存逐步去化。 ## 主要观点 - **价格走势**：沪铜主力合约周线涨跌幅为+0.33%，截至4月3日收盘报价96250元/吨。 - **期现基差**：主力合约基差为-110元/吨，较上周环比增长500元/吨。 - **市场策略**：建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 - **库存变化**：社会库存总计38.91万吨，较上周环比减少2.36万吨，库存去化趋势明显。 - **供需结构**：全球铜矿产量增加，港口库存上升，但精炼铜供给偏多，全球供需平衡当月值为17千吨。 ## 关键信息 ### 1. 期现市场情况 - **沪铜主力合约**：截至4月3日，报价96250元/吨，较上周环比增加320元/吨；持仓量177360手，环比减少10035手。 - **现货价格**：1#电解铜现货均价为96140元/吨，较上周环比增加540元/吨。 - **基差走势**：主力合约隔月跨期报价30元/吨，环比减少10元/吨。 - **提单溢价**：上海电解铜CIF均溢价65美元/吨，环比增长12.5美元/吨。 - **净持仓**：沪铜主力合约净持仓为净多3735手，环比减少661手。 ### 2. 供应端情况 - **铜矿进口**：2026年2月铜矿及精矿当月进口量为231.03万吨，环比减少31.28万吨（降幅11.92%），同比增加5.96%。 - **精铜进口**：2026年2月精炼铜当月进口量为203588.219吨，环比减少47080.37吨（降幅18.78%），同比减少33.28%。 - **进口盈亏**：截至本周最新数据，进口盈亏额为-307.23元/吨，环比下降236.48元/吨。 - **国内精铜产量**：2025年12月国内精炼铜产量为132.6万吨，环比增加9万吨（增幅7.28%），同比增加6.76%。 - **全球精铜产量**：2026年1月全球精炼铜产量为2426千吨，环比减少4千吨（降幅0.16%），产能利用率为78.6%，环比减少0.3%。 ### 3. 需求端情况 - **铜材产量**：2025年12月铜材当月产量为222.91万吨，环比增加0.31万吨（增幅0.14%）。 - **铜材进口**：2026年2月铜材当月进口量为320000吨，环比减少60000吨（降幅15.79%），同比减少23.81%。 - **电力电网投资**：2026年2月电源、电网投资完成累计额同比分别上涨32.35%和79.84%。 - **家电产量**：2025年12月洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比分别下降4.4%、9.6%、5.7%、7%、1.2%。 - **集成电路产量**：2026年2月集成电路累计产量为8152000万块，同比上涨12.4%，环比上涨83.17%。 ### 4. 产业与市场动态 - **铜精矿报价**：国内主要矿区（江西）铜精矿报价86560元/吨，环比增长640元/吨。 - **粗铜加工费**：南方粗铜加工费报价1000元/吨，环比下降100元/吨。 - **精废价差**：截至本周最新数据，精废铜价差（含税）为4689.49元/吨，环比下降254.26元/吨。 - **库存变化**：LME总库存环比增加4200吨，COMEX总库存环比减少1139吨，SHFE仓单环比减少37771吨。 ## 总结 沪铜市场本周整体呈现震荡走势，价格小幅上涨，但基差扩大。市场基本面显示，供给端受限于原料紧张，产量增速放缓；需求端在消费旺季推动下逐步回升，库存拐点确认，去化趋势明显。全球铜矿产量增加，港口库存上升，但精炼铜供给偏多，全球供需平衡当月值为17千吨。国内电力电网投资完成额同比上涨，而房地产投资完成额同比下降，集成电路产量则保持强劲增长。市场建议轻仓逢低短多，注意控制风险。