20210124-华泰证券-有色金属行业周报（第三周）_16页_1mb

行业周报总结（第三周）

核心内容

本行业周报聚焦于2021年1月24日发布的有色金属行业动态，主要分析了基本金属、新能源金属（钴、锂）及稀土板块的市场表现和价格走势。整体来看，新能源金属板块表现较为强势，而基本金属板块则处于调整状态。

主要观点

新能源金属：强势上涨

• 铜：TC小幅下降，但处于低位，预示供需格局仍向好，短期铜价或高位震荡。
• 铝：国内库存小幅去库，但全球库存骤升，需求季节性下滑，短期价格预计持稳。
• 钴：海外生产未受疫情影响，但物流运输紧张，国内原料库存紧张，短期钴产品价格或继续调涨。
• 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格均上涨，主要受锂矿价格上涨及下游需求旺盛影响，短期锂盐价格或持续强势。

基本金属：供需双弱，延续休整

• 铜：供需双弱，预期铜价维持在5.8至6万元/吨之间高位震荡。
• 铝：国内库存下降，但全球库存上升，行业利润下降，短期价格预计持稳。
• 锌：供给偏紧，需求受疫情影响，短期价格弱势震荡。

稀土：供给收缩预期增强，价格仍走强

• 稀土市场主流产品如氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等价格持续上涨，市场交投活跃，下游采购减少，但供给收缩预期增强，短期价格仍有望走强。

关键信息

重点推荐公司

• 博威合金：评级“买入”，预计20-22年EPS分别为0.74/0.87/0.90元，目标价17.76元。
• 天通股份：评级“增持”，预计20-22年EPS分别为0.38/0.30/0.34元，目标价12.90元。
• 中金岭南：评级“增持”，预计20-22年EPS分别为0.22/0.27/0.33元，目标价4.84元。

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业走势与价格

基本金属价格与库存

新能源金属价格

• 碳酸锂：电池级碳酸锂价格高幅上涨至6.9万元/吨，工碳高幅报价上调至6.4万元/吨。
• 氢氧化锂：出口大幅增加，国内产量约60%供给海外，价格持续上涨。

行业动态与公司公告

行业新闻

• 稀土价格持续上涨，受供给收缩预期和下游需求旺盛影响。
• 磷酸铁锂加速逆袭，部分企业扩产。
• 部分企业发布业绩预增公告，如天通股份、盛和资源、厦门钨业等。

公司动态

• 中金岭南：中金转债开始转股，发布相关公告。
• 云铝股份：非公开发行股票申请获得中国证监会受理。
• 博威合金：发布半年度报告，业绩增长，计划收购Ontario Limited。
• 天通股份：发布年度业绩预增公告，获得高新技术企业认定。
• 盛和资源：发布限制性股票激励计划及经营发展规划。
• 山东黄金：发布章程及股东大会决议。
• 紫金矿业：董事提前终止减持计划。

风险提示

• 宏观经济风险：经济形势不及预期或政策调整可能影响行业表现。
• 下游需求风险：地产、基建等下游行业增速低于预期可能影响有色金属需求。
• 价格波动风险：原材料及产品价格波动可能影响企业盈利。

评级说明

• 行业评级：增持（预计行业股票指数超越基准），中性（与基准持平），减持（明显弱于基准）。
• 公司评级：买入（股价超越基准15%以上），增持（股价超越基准5%-15%），持有（波动在-15%至5%之间），卖出（弱于基准15%以上）。

法律实体披露

• 中国：华泰证券股份有限公司，许可证编号91320000704041011J。
• 香港：华泰金融控股（香港）有限公司，许可证编号AOK809。
• 美国：华泰证券（美国）有限公司，FINRA成员，许可证编号CRD#:298809/SEC#:8-70231。