20230218-中国银河-通信行业行业月报_网络供给夯实数字底座_应用拓展注入发展新动能_19页_2mb

报告摘要

通信行业月报总结（2023年02月18日）

核心内容

2023年1月通信板块整体表现良好，指数上涨 9.24%，其中运营商、载波通信及电网相关子板块涨幅尤为显著，分别为 16.21% 和 13.79%。通信板块个股上涨、维持、下跌的占比分别为 95.6%、1.1% 和 3.3%，显示市场整体信心增强。

2022年全年通信业经济运行呈现积极态势，电信业务总量完成 1.75万亿元，同比增长 21.3%，电信业务收入完成 1.58万亿元，同比增长 8.0%，增长动能强劲。5G基站建设持续推进，全年新增 88.7万个，总数达 231.2万个，占全球总量 60% 以上，网络供给能力显著增强，为数字经济发展奠定坚实基础。

主要观点

网络供给夯实数字底座：5G、千兆光网等新型基础设施建设取得显著进展，覆盖范围和用户规模不断扩大，助力数字经济高质量发展。
应用拓展注入发展新动能：新兴业务如云计算、大数据、物联网等快速发展，带动行业收入增长，全年新兴业务收入达 3072亿元，同比增长 32.4%，在电信业务收入中占比达 19.4%，成为推动行业增长的重要力量。
运营商表现突出：中国移动、中国电信和中国联通在5G用户拓展和固定宽带业务增长方面均取得良好成绩，推动整体行业向好发展。
投资建议：建议关注低估值、高景气度的子行业，如数字经济新基建、ICT相关产业链、工业物联网等，相关标的包括天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、英维克等。

关键信息

一、2023年1月通信板块表现

通信板块指数上涨 9.24%。
运营商子板块涨幅 16.21%，载波通信及电网子板块涨幅 13.79%。
通信板块个股上涨、维持、下跌的占比分别为 95.6%、1.1%、3.3%。

二、2022年通信业经济运行情况

电信业务总量：全年完成 1.75万亿元，同比增长 21.3%。
电信业务收入：全年完成 1.58万亿元，同比增长 8.0%。
5G基站建设：全年新增 88.7万个，总数达 231.2万个，覆盖全国地级市城区、98%县城城区及80%乡镇镇区。
千兆宽带用户：全年新增 5716万户，总数达 9175万户，占固定宽带用户总数 15.6%。
移动互联网流量：全年达 2618亿GB，同比增长 18.1%，DOU值达 15.2GB/户·月。
新兴业务收入：全年完成 3072亿元，同比增长 32.4%，对整体收入增长贡献显著。

三、运营商运营情况

中国移动：
- 移动用户总数达 9.75亿户，其中5G用户达 6.14亿户，占比 56.09%。
- 有线宽带用户达 2.72亿户，家庭宽带客户达 2.38亿户。
- 2022年前三季度宽带业务收入达 594亿元，同比增长 18.70%。
中国电信：
- 移动用户总数达 3.91亿户，其中5G用户达 2.67亿户，占比 24.48%。
- 有线宽带用户达 1.81亿户。
- 2022年前三季度固网及智慧家庭服务收入达 894.33亿元，同比增长 4.6%。
中国联通：
- 移动用户总数达 3.85亿户，其中5G用户达 2.13亿户，占比 19.43%。
- 物联网终端用户数达 3.85亿户。
- 2022年前三季度宽带接入收入达 346.4亿元，同比增长 3.9%。

四、行业投资建议

优选子行业：数字经济新基建、ICT相关、工业物联网等。
推荐标的：
- 数字经济新基建：天孚通信（300394）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、锐捷网络（301165）、英维克（002837）。
- 运营商：中国移动（600941）、中国联通（600050）、中国电信（601728）。
- 应用板块：华测导航（300627）。