> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天风国际境外市场周报（2026.6.29-2026.7.3）总结 ## 核心内容概览 - 本周港股有8家新股上市，美股中概股无新股上市。 - 美股市场出现结构性再平衡，科技股与半导体板块大幅下跌，小盘股和生物科技板块逆势走强。 - 美元走弱支撑非美资产，黄金与比特币表现强劲。 - 恒生指数上涨1.4%，恒生中国企业指数微涨0.1%。 - 中资境外债一级市场共发行4只债券，二级市场收益率上行，部分地产美元债指数小幅波动。 - 央行通过外汇业务多渠道投放流动性，外汇占款与“其他资产”变动反映人民币升值周期中流动性管理的复杂性。 - 中国外贸结构持续升级，从规模扩张转向价值提升，出口重点转向新能源、高端装备与数字经济，进口则聚焦芯片、先进设备与AI相关产品。 --- ## 港美股一级市场 ### 新股上市情况 | 上市日期 | 股票代码 | 发行人 | 行业 | 募集资金总额(亿港元) | 定价 | |------------|----------|----------------|------------|----------------------|--------| | 2026.6.29 | 01191 | 海光芯正 | 信息技术 | 15.31 | 114.00 | | 2026.6.29 | 02672 | 白鸽在线 | 信息技术 | 5.20 | 15.60 | | 2026.6.29 | 09637 | 礼邦医药-B | 医疗保健 | 12.83 | 22.60 | | 2026.6.30 | 02697 | 真健康医疗-B | 医疗保健 | 4.50 | 126.20 | | 2026.6.30 | 03952 | 来福谐波 | 工业 | 11.49 | 85.50 | | 2026.6.30 | 06715 | 鲟龙科技 | 日常消费 | 12.44 | 75.50 | | 2026.6.30 | 06915 | 江西生物 | 医疗保健 | 4.06 | 11.20 | | 2026.7.2 | 00668 | 安克创新 | 信息技术 | 46.32 | 99.32 | --- ## 港美股市场动态 ### 主要股指表现 | 指数 | 本周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | 过去1年涨跌幅 | |--------------|------------|----------------|----------------| | 标普500 | +1.76% | +9.3% | +19.2% | | 道琼斯 | +1.76% | +10.1% | +18.0% | | 纳斯达克 | +1.97% | +11.1% | +25.4% | | 欧洲STOXX 600 | +1.41% | +9.5% | +19.2% | | 富时100 | +1.6% | +7.3% | +20.7% | | MSCI亚洲(除日本) | -1.6% | +21.0% | +38.4% | ### 市场动态 - 美股结构性再平衡：道指创历史新高，费半两日重挫12%，罗素2000指数创历史新高。 - 半导体板块受AI基础设施支出质疑影响，出现大幅下跌，英伟达、Marvell、Arm等公司跌幅显著。 - 非农数据疲软，就业新增仅5.7万人，美联储7月降息预期回升。 - 美元指数因非农数据走弱，黄金和比特币上涨，欧洲股市表现强劲。 - 市场关注焦点转向下周美国通胀数据，以判断市场切换是否持续。 --- ## 中资境外债市场 ### 一级市场发行情况 | 序号 | 信用主体 | 主体评级 | 定价日 | 票息(%) | 期限 | 规模(亿) | 币种 | 发行结构 | 其他信息 | |------|----------------------------------------|------------------|----------|----------|------|----------|------|----------------|----------------------------------| | 1 | 资阳发展投资集团有限公司 | --/--/-- | 2026-6-29 | 5.78 | 5年 | 2.84 | CNY | 直接发行+担保 | 担保人：双城(重庆)信用增进股份有限公司 | | 2 | 蒙城县开发区兴蒙投资有限公司 | --/--/-- | 2026-6-29 | 2.05 | 3年 | 8.1 | CNY | SBLC | 备证行为中国工商银行股份有限公司安徽省分行 | | 3 | 申万宏源证券有限公司 | Baa2/BBB/-- | 2026-6-29 | 4.1086 | 3年 | 5 | USD | 担保发行 | — | | 4 | 舜宇光学科技(集团)有限公司 | Baa1/--/-- | 2026-6-29 | 2.15 | 5年 | 27 | CNY | 直接发行 | — | ### 二级市场表现 - 美债收益率整体上行，2年期美债收益率上行4.50bps至4.137%，10年期美债收益率上行11.46bps至4.483%。 - 2-10年国债利差走陡至34.61bps。 - 境外中资美元债指数小幅下跌，其中高收益地产美元债指数跌幅较大。 - 万科、龙湖、路劲等地产美元债指数出现不同幅度的波动。 --- ## 天风证券研究所重要观点 ### 宏观策略：外汇渠道流动性投放 - 央行通过多种外汇渠道（如结汇、外汇掉期、货币互存等）进行基础货币投放，以平衡汇率与流动性。 - 外汇业务基础货币投放规模测算为2025年12月至2026年4月约7900亿人民币，略高于2020年同期。 - 外汇占款连续正增长，但与结售汇差额存在轧差，显示流动性投放路径有所变化。 - 货币互存业务可逆，可作为短期调节工具。 ### 固定收益：全球产业链重塑下的出口新机遇 - 中国外贸进入结构升级阶段，重点转向东盟、中东及全球南方市场。 - 出口增长动力转向新能源汽车、锂电池、光伏产品等“新三样”。 - 进口则聚焦高端芯片、先进制造设备及AI产业链相关产品。 - 下半年中国外贸预计进入中速增长新阶段，由产业升级、技术创新和市场多元化驱动。 - 建议关注“新能源+高端装备+数字经济”三大主线，同时警惕中美贸易摩擦对市场的影响。 --- ## 新制造板块分析 ### 基础化工市场动态 - **硫磺**：受中东局势紧张及国内磷肥保供政策影响，港口价格创历史新高，现货成交价突破8000元/吨。 - **天然橡胶**：本周市场价格先涨后跌，持货商挺价心态增强，但下游工厂抵触高价，市场处于有价无市状态。 --- ## 天风国际简介 - 天风国际证券集团有限公司是天风证券的全资香港子公司，控股股东为湖北宏泰集团有限公司。 - 作为天风证券国际化布局的重要支点，天风国际致力于成为连接境内与境外资本市场的桥梁，提供全球资产配置服务，打造境内外金融业务通道。 - 旗下持牌子公司包括：天风国际证券与期货有限公司（中央编号：BAV573）、天风国际资产管理有限公司（中央编号：ASF056）、天风国际资本市场有限公司（中央编号：BPWV736），持有多个牌照，涵盖证券交易、就证券提供意见、期货合约交易及就期货合约提供意见等。