20210416-财通国际-港股朝闻_12页_990kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要汇总了近期中美贸易、韩国经济数据、新加坡GDP表现、港股市场动态、主要行业指数及利率、汇价、商品、ETF表现、百度公司的财务及业务状况等内容。

中美贸易增长

• 国家商务部表示，2021年一季度中美贸易快速增长，中国对美出口同比增长62.7%，自美进口增长57.9%。
• 3月单月，中国对美出口同比增长41.6%，自美进口增长61.8%。
• 高峰指出，电商行业坚持“发展与规范并重”，并将在“十四五”期间加强规划引领，完善制度体系，推动行业可持续发展。

韩国经济数据

• 韩国3月进口物价指数按月升幅放缓至3.4%，但已连续四个月上涨。
• 出口物价指数按月升幅放缓至3.3%，亦连续四个月上涨。
• 按年数据，进口物价指数止跌回升至9%，出口物价指数续升至5.6%。

新加坡经济表现

• 新加坡首季GDP初值同比意外增长0.2%，结束连续三季萎缩。
• 季调后按季增速放缓至2%，但仍优于市场预期。
• 货物生产行业、制造业及建筑业均出现不同幅度的增长或改善。

港股市场动态

• 恒生指数下跌0.37%，收于28,793点；恒生国企指数下跌0.85%，收于10,906点。
• 恒生科技指数下跌1%，收于8,142点。
• 科网股表现分化，阿里巴巴、腾讯、美团等跌幅较大，而小米、京东等小幅下跌。
• 快手因发布平台承诺书，股价下跌7.8%，市值跌破1万亿元。
• 金融股整体表现偏弱，汇控、工行、邮储等均下跌。
• 资源股表现较好，江西铜业、中国铝业、中石油等均上涨。
• 汽车股整体偏弱，比亚迪、长城汽车等小幅下跌。

全球股市及利率、汇价

• 全球主要股市指数如道指、标普500、纳斯达克均上涨。
• 美元LIBOR三月利率微跌，美国十年期国债利率下跌，中国十年期国债利率微升。
• 汇价方面，美元指数微跌，港元/人民币及美元/人民币均下跌，欧元/美元微跌，美元/日元微跌。
• 商品价格方面，原油及黄金均上涨，铜价及运价亦有上升。

ETF表现

• 盈富基金、南方A50、X安硕A50中国等ETF产品均下跌。

百度公司分析

• 百度（9888.HK）股价下跌0.75%，市值约526.5亿港元。
• 百度2020年收入为1071亿元人民币，同比增长持平。
• 毛利为519亿元人民币，同比增长16.5%，毛利率48.5%。
• 核心业务经营溢利为205亿元人民币，同比增长34.6%。
• 百度正从广告业务向云服务及新能源汽车市场转型，但面临行业竞争激烈及盈利能力下降的风险。
• 在线营销收入同比下降5.4%，主要受疫情及广告预算减少影响。
• 爱奇艺分部收入同比增长2%，经营亏损收窄至60亿元人民币。
• 爱奇艺会员服务收入同比增长14%，在线广告收入同比下降18%。
• 百度预计2021年收入将增长至1191亿元人民币，报告股东溢利增长至229亿元人民币。
• 百度当前市盈率约为23.0倍，市账率约为2.5倍，评级为“持有”。

机构评级

• 安踏（02020.HK）获瑞银评级“买入”，目标价170.3港元。
• 同程艺龙（00780.HK）获摩根士丹利评级“增持”，目标价22港元。
• 上海医药（02607.HK）获麦格理评级“跑赢大市”，目标价21.75港元。
• 农夫山泉（09633.HK）获高盛评级“买入”，目标价48港元。

重要市场数据

• 港股表现前十名包括绿领控股、BENG SOON、爱达利网络等。
• 银行保险股及资源股表现各异，部分个股上涨，部分下跌。
• 汽车股整体偏弱，部分个股如比亚迪、吉利汽车等小幅下跌。

百度业务转型

• 百度核心业务由在线营销、移动生态、智能云及智能驾驶组成。
• 搜索引擎市场份额下降，面临来自字节跳动等竞争对手的挑战。
• 云服务收入快速增长，但市场份额仍较低，竞争激烈。
• 新能源汽车领域，百度与吉利合作成立“集度汽车”，但面临特斯拉、比亚迪等强劲对手的竞争。

风险与展望

• 百度需在转型过程中控制成本及开支，以维持盈利能力。
• 在线营销收入占比下降，需关注客户恢复情况。
• 云服务市场虽有增长潜力，但缺乏品牌优势及核心竞争力。
• 爱奇艺会员服务收入增长，但广告收入下降，面临会员流失风险。
• 百度当前估值为189港元，按2021年市盈率21倍计算，给予“持有”评级。