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避险加息博弈 金银维持震荡

核心内容

当前金银市场受避险情绪和美联储加息预期的双重影响，维持震荡格局。尽管没有重要数据或突发事件，市场仍处于盘整状态。投资者需关注后续数据及政策动向，警惕避险情绪消退后可能引发的回落风险。

主要观点

• 避险情绪支撑：法国“黄背心”抗议持续，影响欧洲政局稳定性，为金银提供一定避险支撑。
• 加息预期影响：美联储12月加息25个基点至2.25%-2.5%的概率为78.4%，尽管市场预期加息，但考虑到近期波动及贸易问题，明年加息或有所放缓。
• 市场表现：昨日金银期货和现货价格基本持平，SPDR黄金ETF和iSharesSilverTrust持仓未变。
• 数据影响：今日将公布多项美国经济数据，可能对金银价格产生重要影响。
• 风险因素：需警惕避险情绪消退后金银价格回落的风险，同时关注美联储政策声明及地缘政治事件。

关键信息

1. 行情回顾

• 黄金：纽约黄金主力合约昨收1243.9，涨跌幅0.00%；上期所黄金主力昨收278.90，涨跌幅0.02%。
• 白银：纽约白银主力合约昨收14.61，涨跌幅0.00%；上期所白银主力昨收3533，涨跌幅-0.31%。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓保持758.21吨不变；iSharesSilverTrust持仓维持在10001.4吨。

2. 市场关注点

• 政治事件：法国“黄背心”抗议持续，可能引发市场对欧洲政局的担忧。
• 美国经济数据：包括ADP就业人数、初请失业金人数、贸易帐、Markit服务业PMI终值、ISM非制造业PMI、工厂订单月率等。
• 美联储政策：12月加息预期仍存，但市场对明年加息节奏持谨慎态度。

3. 今日数据公布

• ADP就业人数：21:15
• 初请失业金人数：21:30
• 贸易帐：21:30
• Markit服务业PMI终值：22:45
• ISM非制造业PMI：23:00
• 工厂订单月率：23:00

4. 市场走势与持仓分析

• 黄金与美元走势：美元指数受脱欧消息影响，对黄金形成压制，但避险情绪支撑仍存。
• 黄金持仓：CFTC数据显示，COMEX黄金投机性净多头为48120，净空头为33891，未平仓合约总数为442,801。
• 白银持仓：CFTC数据显示，COMEX白银投机性净多头为33887，净空头为14080，未平仓合约总数为199,783。

5. 库存与交收数据

• 黄金库存：SHFE黄金库存及COMEX黄金库存数据未有明显变化。
• 白银库存：SHFE白银库存及COMEX白银库存数据亦保持稳定。
• 交收量：黄金T+D交收量为34530，白银T+D交收量为2609568。

6. 风险指标

• TED利差：反映市场对美元流动性的预期，近期波动较小。
• VIX指数：市场波动率指标，显示当前市场情绪较为平稳。

结论

当前金银市场处于避险情绪与加息预期的博弈中，维持震荡格局。投资者需密切关注即将公布的美国经济数据及美联储政策动向，同时留意法国“黄背心”运动的发展对市场的影响。在数据公布前后，市场可能出现较大波动，需谨慎操作。