20210307-开源证券-中小盘周报_中小风格走强_重点推荐休闲零食_双子星__24页_2mb

中小盘研究团队周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体震荡下行，但中小盘风格持续走强，小盘指数上涨1.90%，中小盘重点推荐的休闲零食“双子星”——盐津铺子和妙可蓝多表现突出。同时，中芯国际与阿斯麦签订12亿美元订单，推动半导体设备采购，而有机硅DMC价格突破2.4万元/吨，带动相关行业上涨。美股和港股市场亦有不同表现，其中美股因退市制度高效运作，尾部公司成交额占比下降，而港股虽退市制度宽松，但尾部公司已逐步边缘化。此外，注册制改革与退市新规的协同作用正推动A股市场形成优胜劣汰的正循环。

主要观点

1. 市场表现与风格

• A股整体震荡下行，小盘股表现优于大盘股，小盘/大盘比值为0.97。
• 休闲零食板块表现亮眼，盐津铺子本周领涨24.81%，妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠等亦有不同程度上涨。
• 本周稀土、乡村振兴等概念板块涨幅显著，其中稀土指数累计上涨71.36%，涨幅居首。

2. 重点推荐个股与主题

• 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子。
• 休闲零食主题：盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠。
• 宠物主题：佩蒂股份。
• 教育主题：科德教育。
• 高端制造主题：晶晨股份、青鸟消防。

3. 本周热点事件

• 中芯国际：与阿斯麦签订12亿美元订单，采购DUV设备，缓解成熟制程产品紧缺。
• TCL科技：组建半导体部门，寻找功率器件、集成电路设计等领域的投资机会。
• 工信部发布碳中和政策：推动煤化工行业加速升级，强化行业马太效应。
• 有机硅DMC价格高涨：上涨至2.4万元/吨，市场炒涨氛围浓厚。
• 苹果春季发布会：预期推出miniLED屏的新一代iPad，可能带动消费电子板块走势。
• 新能源汽车国际峰会：聚焦新能源车技术与商业模式创新。

4. 本周重大事项

• 股权激励：盐津铺子、御家汇发布高要求股权激励方案，彰显对公司未来发展的信心。
• 盐津铺子：拟以53.37元/股授予223.67万股，业绩要求高，未来三年增长明确。
• 御家汇：拟以9.03元/股授予1000万股，业绩考核要求为2021-2023年净利润增长率分别不低于80%、180%、330%。
• 回购与员工持股：本周有4项股份回购预案，2项员工持股公告，显示公司对市场信心增强。

5. 退市新规与注册制改革

• 退市新规提升了可执行性、包容性，并简化流程，提高退市效率。
• 注册制改革推动了A股市场尾部公司成交额占比下降，小市值公司逐步低股价化。
• 2020年A股市值后10%分位公司成交额占比仅2.0%，而前10%分位公司成交额占比达39.0%。
• 退市制度与注册制改革形成合力，推动资本市场优胜劣汰，形成正循环。

关键信息

1. 市场表现

• 上证综指：3502点，下跌0.20%。
• 深证成指：14412点，下跌0.66%。
• 创业板指：2872点，下跌1.45%。
• 小盘指数：上涨1.90%。
• 休闲零食板块：盐津铺子领涨，妙可蓝多获蒙牛连续增持。

2. 个股亮点

• 盐津铺子：高要求股权激励落地，未来三年高增长明确，当前PE为55.1倍。
• 妙可蓝多：蒙牛增持5%，成为国内奶酪龙头，当前PE为332.1倍。
• 德赛西威：智能驾驶产品加速量产，2020年业绩增长超预期，当前PE为104.5倍。
• 华阳集团：智能座舱电子领跑者，首次覆盖，给予“买入”评级。
• 北京君正：并购ISSI，国产车规级存储龙头起航，当前PE为413.9倍。
• 联创电子：股权激励彰显信心，车载光学龙头起航，当前PE为54.3倍。

3. 行业动态

• 半导体：中芯国际采购阿斯麦DUV设备，缓解成熟制程紧缺；TCL科技布局半导体领域。
• 有机硅：DMC价格突破2.4万元/吨，市场看涨情绪浓厚。
• 碳中和：推动煤化工行业加速升级，行业马太效应显著。

4. 风险提示

• 经济大幅下滑。
• 资本市场改革政策大变动。
• 行业景气度大幅低预期。

总结

本周A股市场呈现震荡下行趋势，但中小盘风格持续走强，推动了休闲零食、智能汽车等主题个股的上涨。盐津铺子和妙可蓝多作为休闲零食“双子星”，受到市场高度关注。与此同时，中芯国际与阿斯麦的合作、有机硅价格的上涨以及“碳中和”政策的出台，推动了多个行业的发展。注册制改革与退市新规的协同作用，加速了A股市场的优胜劣汰，形成资本市场的正循环。市场整体呈现“小而美”企业的崛起趋势，投资者可关注具备高增长潜力的个股及行业。