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股指期货早班车总结

核心内容

2021年8月23日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析及研究员信息。整体市场呈现下跌趋势，但不同合约表现差异显著。

主要观点

• 市场整体表现：A股四大股指全线回落，其中上证指数、深成指、创业板指和科创50指数分别下跌1.10%、1.61%、2.61%和1.10%。两市成交额增加至12,522亿元。
• 行业板块：矿物制品、通用机械、电信运营等行业涨幅居前，医疗保健、酿酒、医药等板块跌幅较大。
• 市场强弱对比：IC合约表现相对较强，IF次之，IH最弱，市场呈现普跌格局。
• 资金流向：北上资金连续两日净流出，合计净流入-108.16亿元，但累计净流入仍处于历史高位。融资净卖出表明投资者风险偏好趋于保守。
• 估值水平：上证50指数PE为10.88，沪深300指数PE为13.41，中证500指数PE为21.45，均处于历史较低分位水平，其中IC合约估值相对更具提升空间。
• 合约比值：上证50与中证500的比值为0.4440，创近历史新高，显示赛道股强势而大消费板块低迷。
• 基差与结算：IC、IF、IH合约在8月到期，结算价分别为6878.7、4745.1和3060.0，期货市场运行效率较高。
• 资金面：央行逆回购操作维持平稳，MLF缩量续作，市场短期资金处于平衡状态，1年期利率价格持续回落。
• 限售股解禁：本周有53家公司合计49亿股限售股解禁，解禁市值达1,037亿元，市场短期供应压力仍处于阶段性高位。
• 外部因素：国内疫情和汛情可能对经济数据造成负面影响，本周将关注杰克霍尔全球央行年会美联储主席的发言，市场应保持谨慎。

关键信息汇总

股指期货合约表现

市场环境分析

• 市场整体趋势：系统性下跌，但局部结构化。
• 资金面：北上资金净流出，但累计净流入维持高位。
• 估值水平：IC合约估值相对更具提升空间，IH与IF估值较高但较年初已显著回落。
• 合约比值：上证50与中证500的比值创历史新低，显示赛道股强势，大消费板块低迷。
• 基差与结算：IC、IF、IH合约结算价与昨结算价对比显示基差维持较高水平。
• 外部因素：需关注美联储杰克霍尔全球央行年会的发言，市场应保持谨慎。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 经验：具有10年期货从业经验
• 职位：招商证券产品委员会委员
• 研究领域：交易策略与量化交易，私募产品及资产管理计划设计与运作，股指期货与期权研究
• 资格证书：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

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