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股指期货早班车总结（2021年2月23日）

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司发布的股指期货市场早班车，主要分析了2021年2月22日A股市场表现及股指期货合约的交易数据。报告指出，当日A股四大股指全线回落，市场风格从IH向IC转换初现端倪，建议投资者继续持有多IC空IH3月合约的跨品种套利组合。

主要观点

1. 市场整体表现

• 上证指数：下跌1.45%，报收3642.44点。
• 深成指：下跌3.07%，报收15336.95点。
• 创业板指：下跌4.47%，报收3138.67点。
• 科创50指数：下跌2.66%，报收1389.92点。
• 成交额：两市成交12,926亿元，较前日增加2,504亿元，显示市场活跃度较高。

2. 行业板块表现

• 涨幅居前：钢铁（+5.82%）、有色（+5.20%）、石油（+4.46%）。
• 跌幅居前：酿酒（-7.67%）、旅游（-7.41%）、家用电器（-5.87%）。
• 市场风格：IC > IF > IH，市场呈现普涨格局，但权重股表现拖累指数。

3. 资金流动情况

• 北上资金：当日净流入-11.14亿元，结束连续2日净流入态势。
• 沪股通：净流入-4.92亿元。
• 深股通：净流入-6.22亿元。
• 累计净流入：今年累计净流入875.68亿元，开通以来累计净流入12,899.77亿元，维持在历史高位。

4. 公开市场操作

• 逆回购操作：央行开展100亿元7天逆回购操作，中标利率2.20%与上期持平。
• 逆回购到期：500亿元。
• 净回笼：400亿元。
• SHIBOR利率：以升高为主，隔夜利率为1.5120%，较前日升高5.5个基点；1年期利率为3.0760%，较前日升高1.3个基点。

5. 市场风格转换

• IH/IC比值：目前为0.5831，较前日持续回落，符合预期。
• 市场风格：从IH向IC转换，IH/IC比值仍处于历史95分位水平附近，具有一定的向下空间。
• 资金流向：与大宗商品涨价概念相关的上市公司上涨更有利于IC指数表现，而IH、IF样本股权重相对集中，抱团资产的松动导致IH、IF与IC形成此消彼长。

6. 消息面与操作建议

• 公募基金发行：近期公募基金发行新产品累计募集超过450亿元，未来将为市场提供新的资金支持。
• 权重股表现：以贵州茅台为代表的权重股继续放量下行，短期在高位形成较高换手，对IF、IH指数形成负面影响。
• 操作建议：继续持有多IC空IH3月合约的跨品种套利组合，目前该持仓盈利持续扩大。

关键信息汇总

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