20181014-华创证券-辰安科技-300523.SZ-2018年三季报预告点评_三季报业绩预计增长近50倍_成长大逻辑不断验证_4页_796kb

辰安科技（300523）2018年三季报预告总结

核心内容

辰安科技发布2018年前三季度业绩预告，预计实现净利润8060万-8100万元，同比大幅增长 4903%-4928%，Q3单季净利润约为2606万-2646万元，同比增长 222%-227%。该业绩略超市场预期，显示出公司业务的强劲增长势头。

主要观点

业绩增长显著

• 2018年前三季度净利润预计达到8060万-8100万元，同比增长近50倍。
• Q3单季净利润预计为2606万-2646万元，同比增长约225%。
• 公司预计2018/2019/2020年净利润分别为 2.42 / 3.63 / 4.72 亿元，对应估值分别为 37 / 25 / 19 倍。
• 由于收入确认主要集中在第四季度，2018年各季度利润贡献比例将逐步优化。

业务进展迅速

• 智慧消防 和 消防云平台 业务进展迅速，已在20余个城市落地运行。
• 城市生命线业务 在合肥有显著示范效应，二期项目已中标，金额达9.2亿元。
• 公司已在武汉江夏区和佛山等地成立控股子公司，推动智慧城市生命线业务异地复制。

投资建议

• 华创证券维持“强推”评级，认为公司成长逻辑和核心竞争力持续增强。
• 当前股价为62.6元，12个月内最高/最低价分别为72.93元和35.93元。

关键信息

财务指标

财务比率

风险提示

• 重组过会风险
• 海外政治经济形势不稳定
• 消防业务拓展不及预期

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数 20% 以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数 10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在 -10%-10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在 10%-20%

分析师团队

• 组长、首席分析师：陈宝健（清华大学计算语言学硕士，曾任职于国泰君安证券、安信证券）
• 分析师：邓芳程（华中科技大学硕士，曾任职于长江证券）
• 助理研究员：刘逍遥（中国人民大学管理学硕士）

联系信息

北京机构销售部

广深机构销售部

上海机构销售部

华创证券研究所信息

免责声明

• 本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成具体证券买卖建议。
• 报告中提及的投资价格和价值可能波动，投资需谨慎。
• 未经华创证券事先书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。