20170516-梧桐公会-今日体育-838808.OC-运营水上摩托艇赛事为主_专注于水上体育运动领域_11页_2mb

今日体育（838808）总结

公司概况

今日体育（838808）是一家专注于水上体育运动领域的公司，主要业务包括水上摩托艇赛事的运营，同时也涉及国际国内赛事开发引进、赛事品牌包装与推广、体育俱乐部规划与运营、体育赛事商业开发等相关项目的策划、组织及执行，以及体育城市品牌的打造与推广。

公司成立于2011年5月，注册资本为800万股，其中流通股本为200万股，公司品牌在国内水上运动界享有良好声誉，成功运营了多项国家级和国际性赛事，如中国摩托艇联赛、世界水上极速运动大赛等。

财务表现

财务指标概览

指标	2014A	2015A	2016A	2017E	2018E
营业收入（百万元）	19.55	13.32	28.71	43.93	54.03
净利润（百万元）	1.49	-1.13	0.21	2.37	4.37
毛利率（%）	26.52	24.85	25.39	25.53	25.65
净利率（%）	7.64	-8.47	0.73	5.40	8.09
ROE（%）	121.58	-34.37	2.48	21.68	33.80
EPS（元）	2.99	-0.48	0.03	0.30	0.55

报告期业绩亮点

• 营业收入大幅增长：2017年营业收入达到4393万元，同比增长115.45%，主要得益于赛事举办数量的增加。
• 净利润显著提升：2017年净利润预计为2370万元，2018年预计为4370万元，净利率从5.40%提升至8.09%。
• 毛利率稳定：毛利率保持在25.53%至25.65%之间，显示公司盈利能力稳定。

核心业务与运营模式

今日体育的核心业务是水上摩托艇赛事的运营，同时拓展至其他水上运动项目，如龙舟赛、滑水表演赛、赛艇公开赛等。公司通过与地方政府、企业合作，将体育赛事品牌与城市、企业品牌结合，实现整合营销，开发体育赛事价值，促进地方和企业发展。

公司负责赛事的商务运营，可独家获得或与主办方共享赛事产生的经济效益，包括门票收入、赞助收入、特许产品销售收入等。

政策支持与行业前景

2016年11月28日，国家发展改革委公开了由体育总局、国家发展改革委、水利部等9部门联合印发的《水上运动产业发展规划》。该规划提出到2020年水上运动产业总规模将达到3000亿元，表明政策对行业发展的大力支持。

水上运动产业是健身休闲产业的重要组成部分，涵盖帆船、赛艇、摩托艇、滑水、潜水、极限运动等多种形式。目前，国内水上运动项目占游艇总量的比例较低，仅不到5%，远低于国外的70%，显示出巨大的发展潜力。

特许经营权优势

公司拥有多个特许经营权，包括：

• 中国摩托艇联赛唯一推广运营单位
• 世界动力艇比赛中国区唯一运营商

这些资格使其在赛事运营领域具有显著的竞争优势。

竞争对手与市场地位

公司在国内水上赛事运营市场中处于领先地位，主要竞争对手为深圳市天荣投资有限公司，后者仅运营F1摩托艇世界锦标赛，赛事较为单一，而今日体育在摩托艇赛事推广运营方面具有明显优势。

风险提示

• 市场竞争风险：随着行业的发展，潜在竞争对手增多，可能影响公司市场份额。
• 赛事推广风险：赛事的推广效果受市场环境、品牌影响力等因素影响，存在不确定性。
• 应收账款风险：公司应收账款同比增加137.15%，主要因赛事尾款未结，可能影响现金流。

盈利预测

根据盈利预测，公司2017年和2018年的归属于上市公司股东的净利润分别为2370万元和4370万元，每股收益分别为0.3元和0.55元，预计未来两年公司盈利能力将显著提升。

结论

今日体育凭借其在水上运动赛事运营领域的专业能力、丰富的赛事经验以及特许经营权优势，正受益于政策支持和行业增长。公司在国内市场中占据领先地位，未来发展前景良好，盈利预测乐观，但需关注市场竞争、赛事推广及应收账款等潜在风险。