20160125-申万宏源-电力体制改革系列报告之三十二_开征工业企业结构调整专项资金利好煤炭及新能源_11页_608kb

报告摘要

本文档是申万宏源研究发布的关于电力体制改革对新能源与煤炭行业影响的系列报告之一，重点分析了2016年1月1日开始实施的燃煤发电上网电价下调政策及其对相关行业的深远影响。政策旨在通过电价调整，实现电力产业链利益的再分配，并设立专项资金支持煤炭与钢铁行业的去产能工作，同时缓解新能源行业的补贴欠账问题。

电价下调与利益再分配：发改委通过下调燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格，将部分利润转移至燃煤电厂超低排放改造、可再生能源发展以及煤炭钢铁行业去产能的资金支持。
专项资金设立：设立工业企业结构调整专项资金，用于支持煤炭、钢铁行业去产能过程中的人员安置，资金来源为全国范围内的燃煤和可再生能源发电机组上网电量及燃煤自备电厂自发自用电量。
可再生能源补贴：2015年可再生能源补贴缺口达到约400亿元，此轮电价调整有助于缓解这一问题，但未来继续上调补贴空间有限。
新能源平价上网：随着补贴缺口的逐步解决，新能源行业将加速迈向平价上网阶段，运营商将面临更大的现金流压力和运营挑战。
投资建议：看好煤炭去产能带来的机会，推荐海德股份、西山煤电、潞安环能等公司；同时关注新能源行业中现金流强劲、开发能力强的运营商企业，如林洋能源、金风科技、阳光电源等。

序号	明细
1	对省级电网企业和地方独立电网企业直接结算的燃煤和可再生能源发电机组上网电量，由专员办向电网企业征收。
2	对市场化交易的燃煤和可再生能源发电机组上网电量，以及与电网企业并网的燃煤自备电厂自发自用电量，由电网企业代征并申报缴纳。
3	对与电网企业不并网或不存在电费结算关系的燃煤自备电厂自发自用电量，由专员办直接向拥有燃煤自备电厂的企业征收。